报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 建议多单酌情持有，关注复航情况；原油趋势强度为1 [1][11] 根据相关目录分别进行总结 国际原油 - NYMEX WTI 4月原油期货收涨3.87美元，涨幅4.26%，报94.77美元/桶；ICE布油期货5月收涨6.27美元，涨幅6.76%，报98.96美元/桶；SC2604原油期货收涨2.50元/桶，涨幅0.33%，报749.10元/桶 [1] 墨西哥湾市场原油套利 - Arab Extra Light、Arab Light、Nemba、Agbami、Forties、Arab Heavy价差环比下跌，关闭套利窗口；Vasconia、Castilla、Napo、Maya价差由负转正，环比大幅上涨，开放套利窗口 [2][4] - 价差下跌核心驱动为原油价格劣势、炼油价值恶化、结构成本上升、运费高昂等；价差上涨核心驱动为原油价格出现深度贴水 [2][4] 大西洋原油套利 - Forties、Arab Extra Light、Cabinda关闭套利窗口；Saharan Blend、Urals开放套利窗口 [5] - Forties、Saharan Blend、Urals价差环比上涨，Arab Extra Light价差环比大幅下跌，Cabinda价差环比下跌 [5] - 价差上涨核心驱动为原油价格转为优势；价差下跌核心驱动为原油价格劣势扩大、炼油价值为负 [5] 西北欧原油套利 - WTI MEH、Eagle Ford关闭套利窗口；Azeri Light、Saharan Blend、Bonny Light开放套利窗口 [7] - WTI MEH、Eagle Ford价差环比下跌，转为负值；Azeri Light、Saharan Blend价差环比上涨；Bonny Light价差环比收窄 [7] - 价差下跌主因价格优势减弱和结构成本高企；价差上涨核心驱动为强劲的炼油价值和显著的价格优势 [7] 地中海原油套利 - Saharan Blend、Azeri Light、Bonny Light、Ekofisk关闭套利窗口 [8] - Saharan Blend价差环比微幅上涨，Azeri Light价差环比小幅下跌，Bonny Light、Ekofisk价差环比大幅下跌 [8] - 价差变化主因基准油Urals的相对价格优势变化、运费及结构成本上升 [8] 中国原油套利 - Duri、Napo、Mars开放套利窗口；Basrah Heavy、Maya关闭套利窗口 [9] - Basrah Heavy、Maya价差环比下跌；Napo价差环比走阔，维持高位；Mars价差由负转正，环比上涨 [9] - 价差下跌主因炼油价值为负；价差上涨主因炼油价值显著改善；价差走阔核心驱动力为原油价格巨大贴水 [9] 关键市场新闻 - 伊朗外交部发言人否认伊朗袭击土耳其、阿塞拜疆和塞浦路斯，呼吁警惕“假旗”行动 [11] - 伊朗表示若保证不再遭受攻击，战争可结束 [11] - 特朗普称美国对伊朗军事行动“很快”结束，早知油气会上涨，将解除部分制裁降油价，还威胁古巴，宣称从委内瑞拉运走1亿桶石油 [11] - 受美以与伊朗军事冲突影响，多艘液化天然气运输船改道亚洲，英国天然气储备仅够维持两天 [11]