报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生鲜软商品板块各品种投资策略受多种因素影响，白糖因国际供应和国内收榨情况预计偏强，纸浆受减产和成本因素跌幅有限，双胶纸短期低位区间波动，棉花需外盘与消费共振，苹果维持震荡偏强，红枣底部震荡等待题材[4][5][6][7][8][9][11] - 生鲜果品板块苹果受产量、入库量和优果率影响高位运行，红枣库存季节性回落，期货端贴水现货[9][10][11] 根据相关目录分别进行总结 第一部分板块策略推荐 - 生鲜果品期货中苹果2605合约多单逢高减持，红枣2605合约短线逢低买入[19] - 软商品期货中白糖2605合约偏多操作，纸浆2605合约逢高空配，双胶纸2605合约区间操作，棉花2605合约多单谨慎持有[19] 第二部分市场消息变化 苹果市场情况 - 基本面信息：2025年12月鲜苹果出口量环比增加28.63%，同比增加26.76%；截至2026年2月25日主产区冷库库存周环比减少19.08万吨，2月26日较节前下降37.03万吨，同比下降30.89万吨[20] - 现货市场情况：山东产区库存苹果晚熟纸袋富士好货价格稳定，冷库有客商包装；陕西产区主流价格稳定，客商采购好货，好货供应少；销区市场到货平稳，销售情况尚可，价格稳定[20][21][23] 红枣市场分析 - 截止3月5号，36家样本点物理库存11817吨，较上周减少35吨，环比减少0.30%，同比增加8.04%，年后市场缓慢恢复，去库速度慢[24] 白糖市场情况 - 中东冲突使国际原油柴油价格拉涨，利多白糖；印度2025 - 26年度糖产量预估下调4.4%；25/26制糖期广东产糖量、销量下降，库存增加；ISO预计2025/26榨季全球食糖产量下调48万吨；Datagro预计该榨季全球食糖有80万吨供应缺口；印度马邦部分糖厂停榨，入榨甘蔗和产糖量增加；广西糖厂收榨时间延后[26] 纸浆市场 - 春节后中国买家重返市场，2月南美BHK价格上调10美元，卖方宣布3月再提价20美元，买家谨慎观望；国内市场成交疲软，港口库存增加20.5万吨；BSK市场供应商推涨价格，买家寻求折扣并削减订单，加拿大、北欧NBSK价格稳定[28] 双胶纸市场 - 上周四双胶纸库存天数较上周四下降2.05%，本周降幅环比收窄0.40个百分点；本周开工负荷率57.43%，环比上升0.07个百分点，增幅环比收窄0.67个百分点；部分纸厂降库，新订单有限，去库速度下降[29] 棉花市场 - 2月巴西棉出口量环比减少14.7%，同比减少1.5%；截至2026年3月5日当周，美陆地棉+皮马棉累计检验量占年美棉产量预估值的100.5%，同比下滑4%[30] 第三部分行情回顾 期货行情回顾 - 苹果2605收盘价10287，日涨跌 - 29，日涨跌幅 - 0.28%；红枣2605收盘价9060，日涨跌35，日涨跌幅0.39%；白糖2605收盘价5436，日涨跌65，日涨跌幅1.21%；纸浆2605收盘价5300，日涨跌 - 22，日涨跌幅 - 0.41%；棉花2605收盘价15285，日涨跌 - 10，日涨跌幅 - 0.07%[31] 现货行情回顾 - 苹果现货价格4.45元/斤，环比不变，同比增加0.45元；红枣现货价格9.40元/公斤，环比减少0.10元，同比减少5.30元；白糖现货价格5520元/吨，环比增加130元，同比减少500元；纸浆（山东银星）现货价格5300元，环比增加20元，同比减少1250元；双胶纸（太阳天阳 - 天津）现货价格4350元，环比不变，同比减少700元；棉花现货价格16632元/吨，环比减少46元，同比增加1797元[36] 第四部分基差情况 未提及具体总结内容 第五部分月间价差情况 - 苹果5 - 10价差当前值2063，环比增加362，同比增加2530，预判震荡偏强，推荐逢低做多；红枣5 - 9价差当前值 - 380，环比减少25，同比增加40，预判逢高反套，推荐观望；白糖5 - 9价差当前值 - 13，环比不变，同比减少152，预判震荡波动，推荐观望；棉花5 - 9价差当前值 - 55，环比减少5，同比增加115，预判震荡偏弱，推荐逢高做空[57] 第六部分期货持仓情况 未提及具体总结内容 第七部分期货仓单情况 - 苹果仓单量0，环比和同比均无变化；红枣仓单量4031，环比增加162，同比减少1321；白糖仓单量14948，环比减少38，同比减少9489；纸浆仓单量163436，环比增加9115，同比减少202494；棉花仓单量11647，环比增加204，同比增加3843[89] 第八部分期权相关数据 苹果期权数据 - 包含苹果期权成交量、持仓量、持仓量及成交量认沽认购比率等相关图表[92][94] 白糖期权数据 - 包含白糖期权成交量、持仓量、成交及持仓认沽认购比率、历史波动率等相关图表[98][100] 棉花期权数据 - 包含棉花期权成交量、持仓量、成交量及持仓量认沽认购比率、历史波动率等相关图表[103]