报告行业投资评级 - 合成橡胶趋势强度为0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分类为中性，-2表示最看空，2表示最看多 [3] 报告的核心观点 - 短期顺丁橡胶预计高位回落，宏观层面短期地缘冲突有阶段性下降可能，能化板块商品或跟随能源价格回落；基本面合成橡胶产业链显性库存下降，基本面偏中性；地缘相关资讯会使日内盘中走势波动率加剧，交易逻辑随地缘消息面变化快 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货市场（04合约）：顺丁橡胶主力日盘收盘价15,835元/吨，较前日涨1075元；成交量278,532手，较前日减21129手；持仓量34,580手，较前日减391手；成交额2,157,449万元，较前日减20201万元 [1] - 价差数据：基差（山东顺丁 - 期货主力）为165，较前日增625；月差（BR04 - BR05）为110，较前日增5 [1] - 顺丁价格：华北、华东、华南民营顺丁价格分别为12,150元/吨、12,250元/吨、12,300元/吨，均与前日持平；山东顺丁市场价（交割品）为16,000元/吨，较前日涨1700元 [1] - 丁苯价格：齐鲁丁苯（型号1502）为17,000元/吨，较前日涨2600元；齐鲁丁苯（型号1712）为15,500元/吨，较前日涨2200元 [1] - 丁二烯价格：江苏主流价为15,450元/吨，较前日涨2800元；山东主流价为16,000元/吨，较前日涨3200元 [1] - 基本面重要指标：顺丁开工率81.7643%，与前日持平；顺丁理论完全成本12903元/吨，与前日持平；顺丁利润 -303元/吨，与前日持平 [1] 行业新闻 - 截至2026年3月4日，国内顺丁橡胶样本企业库存量4.34万吨，较上周期减1.01万吨，环比 -18.80%；节后下游终端提货及采购需求跟进，中东军事冲突使原油、航运不确定性增加，带动生产成本及主流供价上涨，市场商谈重心走高、成交增多，样本生产企业库存下降，样本贸易企业库存略增 [1]