报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 煤焦基本面暂维持供强需弱格局，近期能化板块价格波动剧烈，对焦煤市场情绪存在一定扰动，短期注意风险控制 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 昨日焦煤期货跟随能化板块走强，盘中一度涨停，但随后开板回落，海外地缘冲突的持续性预期有所降低，原油等品种价格显著回调 [3] - 现货端，钢厂首轮调降焦价并已陆续落地执行，产地焦煤价格下调20 - 70元/吨不等 [3] 供需情况 - 供应端：上周煤矿延续复产进程，元宵节后主产地煤矿基本全面复产，上周原煤、精煤日产182.9万吨、74.8万吨，分别较前一周增加31.3万吨、9.9万吨；进口端节后蒙煤甘其毛都口岸日通关量恢复至相对高位，上周日均通关量18.6万吨，口岸监管区延续增库趋势 [3] - 需求端：目前重要会议正在召开，部分区域钢厂执行阶段性限产，铁水产量降幅明显，上周钢厂高炉日均铁水产量227.6万吨，下游企业以消耗厂内原料库存为主，本周环保限产政策影响仍将存在，预计下周逐步恢复 [3]