报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材震荡整理运行，价格重心下移，偏弱运行 [1][2] - 铝锭预计价格短期高位运行，整体高位宽幅震荡 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节停产检修时间多在1月中下旬，复产预计在正月十一至十六，停产预计影响总产量74.1万吨 [1] - 安徽省6家短流程钢厂，1家1月5日停产，大部分1月中旬左右停产，个别1月20日后停产，停产日度影响产量1.62万吨左右 [2] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积223.4万平方米，环比降40.3%，同比增43.2% [2] - 成材供需双弱、市场情绪悲观，价格震荡下行创新低，冬储低迷对价格支撑不强 [2] 铝锭 - 全国冶金级氧化铝建成总产能11032万吨/年，运行总产能8508万吨/年，开工率整体平稳、区域有分化，周度产量小幅收缩 [2] - 国内、印尼、安哥拉新投电解铝项目爬产，但中东冲突使部分铝厂生产或发运受影响，日均产量预计减少 [2] - 节后下游复工需求回暖，铝水比例环比回升约8个百分点，下游开工率提高，电网等板块需求复苏好，光伏抢装提供短期支撑 [2] - 上周国内铝下游加工龙头企业周度开工率环比回升2.5个百分点至59.5%，复工稳步推进，但受高铝价与需求不均影响板块表现差异明显 [2] - 短期行业开工随下游复工修复，高铝价抑制消费，呈分化复苏、震荡上行态势 [2] - 周一库存较上周四增加1.5万吨，3月电解铝铸锭量预计维持高位，短期内国内铝锭社会库存累库趋势延续 [2] - 中东地缘局势多变，价格波动性放大，短期受情绪影响价格高位小幅调整 [2]