报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 在地缘冲突升级背景下，聚烯烃摆脱弱势走出强势上涨步伐，近期地缘局势变化使供应端也出现变化 [2] - 地缘局势不容乐观，影响范围辐射到中东炼厂，霍尔木兹海峡船只流向减少、运费保费飙升，导致原料供应紧张、到货周期延长、成本抬升，给炼化企业原料供应带来挑战 [5] - 国内外炼厂因原料不稳定和利润等问题扩大减产范围与幅度，上游企业面临原料中断风险和利润承压双重挑战，市场关注点从成本抬升驱动转变为原料不稳定导致炼厂预防性停车降负预期 [9] - 当下市场现货氛围好，成交放量后基差走强，贸易商和下游补库积极性强，短期聚烯烃价格预计保持高位 [15] 根据相关目录分别进行总结 地缘局势影响 - 沙特阿美位于拉斯塔努拉的炼油厂遭无人机袭击并关闭，该炼油厂日产量达55万桶，是沙特重要原油出口码头 [2] - 霍尔木兹海峡虽未完全封锁，但船只主动避让绕行，导致海峡船只流向急剧下行，运费与保费急剧飙升，影响原油、石脑油、LPG等原料供应 [5] 企业应对情况 - 韩国炼油企业召开紧急会议评估供应计划、物流风险和原油库存情况，必要时考虑其他运输路线和现货采购，企业和政府储备物资可维持六至七个月用量，但石脑油和凝析油库存有限 [7] 装置减停产情况 - SK Energy在蔚山炼油厂对多个原油蒸馏装置进行维护，不同装置维护时间和时长不同 [8] - YNCC将开工率从92%、93%降至73%，要求交易商取消3月现货 [8] - 印尼石化巨头Chandra Asri Group以霍尔木兹海峡事件为由宣布遭遇不可抗力 [8] - 国内华南某装置停车一条裂解装置，华东某装置CDU降负20%，计划下周停车一条PP [8] 市场影响 - 国内外炼厂扩大减产范围与幅度，影响聚烯烃及上游丙烯和乙烯等单体，主营炼厂开工处于偏高水平、利润偏中性，PE开工处于偏高水平，若减产范围扩大，PE供应缩减幅度更大 [9] - 市场现货氛围好，成交放量后基差走强，贸易商和下游补库积极性强，短期聚烯烃价格预计保持高位 [15]