报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场主要矛盾在于中东地缘局势，核心是霍尔木兹海峡通航情况，局势仍不明朗，截至3月9日通行油轮数量维持低位 [1] - 中东出口高硫燃料油占比较大，FU对地缘风险的敞口和弹性相对突出；低硫燃料油方面，汽柴油（尤其是柴油）裂解价差的大幅抬升对低硫油估值将形成显著提振 [1] - 在短期涨幅巨大的背景下，边际上的利空消息可能造成板块的价格巨震，多空均需保持谨慎 [1] - 高硫和低硫燃料油短期均震荡偏强，需关注伊朗局势走向，跨品种、跨期、期现、期权均无策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 上期所燃料油期货主力合约日盘收涨16.98%，报4548元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨14.99%，报5032元/吨 [1] 策略 - 高硫方面短期震荡偏强，关注伊朗局势走向 [2] - 低硫方面短期震荡偏强，关注伊朗局势走向 [2] - 跨品种、跨期、期现、期权均无策略 [2] 图表 - 包含新加坡高硫380燃料油现货价格、新加坡低硫燃料油现货价格等18张图表及对应单位 [3]