报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 尿素市场处于供需两旺阶段，但国内出厂价多已达本月指导价水平，后续上涨空间不足，期货盘面短期受全球局势和能源价格影响波幅提升，在国内保供稳价政策下暂不具备持续性上涨动能 [1] - 纯碱开工及库存下降、采购需求好转，基本面日内略有好转，短期期价波动幅度较高，后续地缘政治局势缓和或市场完成计价后将回归国内供需逻辑 [1] - 玻璃现货市场情绪回暖，后续“金三银四”终端旺季或对市场成交有支撑，但供需矛盾仍存，国际市场扰动因素影响暂时大于基本面，期货盘面波动幅度将继续加大，市场回归理性后盘面计价将回归基本面逻辑 [1] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 尿素：周一尿素期货主力05合约收盘价1905元/吨，跌幅收窄至4.33%，现货多数稳定局部上涨，山东、河南地区市场价日环比分别提升20元/吨、10元/吨；供应水平高位波动，日产量21.82万吨，日环比减少0.23万吨，后续淡储货源投放将提升供应压力；需求随盘面情绪回暖，主流地区现货产销率多数攀升至200% - 300%甚至以上 [1] - 纯碱：周一纯碱期货主力05合约收盘涨势回落至3.66%，报1276元/吨，现货报价多数稳定，西北地区轻、重碱价格上调60元/吨；博源二期开工下降带动行业开工率回落至85.39%，需求分化，下游浮法玻璃产线放水压制刚需，但中下游囤库情绪好转，采购需求回暖，企业库存较上周四下降1.26% [1] - 玻璃：周一玻璃期货主力05合约收盘报1104元/吨，涨幅3.18%，现货市场走势偏强，国内浮法玻璃市场均价日环比涨1元/吨；供应继续下降，日熔量共计减少1600吨，后续有产线点火预期但时间差会使供应阶段性小幅下降；下游开工提升，主流地区产销率均提升至100%及以上 [1] 市场信息 - 尿素：3月9日尿素期货仓单1860张无变化，有效预报273张；行业日产21.82万吨，较上一工作日减少0.23万吨，开工率92.68%，较去年同期上涨3.57个百分点；山东、江苏小颗粒尿素现货价格日环比各涨20元/吨，河南涨10元/吨，河北、安徽、山西持平 [4] - 纯碱和玻璃：3月9日纯碱期货仓单数量较上一交易日减25张，有效预报879张，玻璃期货仓单数量无变化；西北地区轻、重碱现货价各上调60元/吨；纯碱行业开工率85.39%，较上一工作日下降；浮法玻璃市场均价日环比涨1元/吨，日产量日环比减1600吨/天 [6][7] 图表分析 - 展示了尿素、纯碱主力合约收盘价，尿素、纯碱基差，尿素、纯碱主力合约成交和持仓，尿素2609 - 2605、纯碱2609 - 2605价差，尿素、纯碱现货价格走势，尿素 - 甲醇、玻璃 - 纯碱期货价差等图表，数据来源为iFind、光大期货研究所 [9][11][20][21]