报告行业投资评级 - 单边：铝、氧化铝、铝合金评级均为中性；套利评级为中性 [9] 报告的核心观点 - 电解铝方面中东事件使供应减量LME0 - 3升水走高，若危机持续能源成本上涨冲击海外消费且铝价传导有压力，短期危机缓解或回吐风险溢价，长期卡塔尔关停及海外电力问题使铝价仍有上涨空间 [6] - 氧化铝价格上涨源于成本推动但国内供应过剩格局未变，短期现货压力不大但长期过剩矛盾有压力 [7][8] 相关目录总结 铝相关数据 - 铝现货：华东A00铝价25200元/吨较上一交易日变化750元/吨，华东铝现货升贴水 - 130元/吨较上一交易日变化 - 10元/吨；中原A00铝价25050元/吨，现货升贴水较上一交易日变化 - 30元/吨至 - 280元/吨；佛山A00铝价25140元/吨，较上一交易日变化760元/吨，铝现货升贴水较上一交易日变化 - 5元/吨至 - 190元/吨 [1] - 铝期货：2026 - 03 - 09日沪铝主力合约开于24890元/吨，收于24950元/吨，较上一交易日变化395元/吨，最高价达25860元/吨，最低价24750元/吨，全天成交792881手，持仓219433手 [2] - 铝库存：截止2026 - 03 - 09，国内电解铝锭社会库存127.1万吨，较上一期变化1.5万吨，仓单库存335828吨，较上一交易日变化6201吨，LME铝库存454625吨，较上一交易日变化 - 2250吨 [2] 氧化铝相关数据 - 氧化铝现货价格：2026 - 03 - 09山西价格2655元/吨，山东价格2615元/吨，河南价格2670元/吨，广西价格2695元/吨，贵州价格2765元/吨，澳洲氧化铝FOB价格306美元/吨 [2] - 氧化铝期货：2026 - 03 - 09主力合约开于2844元/吨，收于2905元/吨，较上一交易日收盘价变化100元/吨，变化幅度3.57%，最高价3049元/吨，最低价2830元/吨，全天成交1353816手，持仓303984手 [2] 铝合金相关数据 - 铝合金价格：2026 - 03 - 09保太民用生铝采购价格18600元/吨，机械生铝采购价格19000元/吨，价格环比昨日变化 - 100元/吨；ADC12保太报价24600元/吨，价格环比昨日变化100元/吨 [3] - 铝合金库存：社会库存6.25万吨，厂内库存8.36万吨 [4] - 铝合金成本利润：理论总成本23857元/吨，理论利润544元/吨 [5]