报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 中东局势动荡致芳烃价格大幅上涨，原油价格大幅上升，霍尔木兹海峡船只通过量低 [1][2] - 纯苯方面，浙石化重整检修及韩国裂解装置降负影响供应，港口库存高位，国内开工率回落，下游开工表现尚可，苯乙烯3月有检修计划 [3] - 苯乙烯方面，港口库存周中回升但3 - 4月有检修计划，后续去库速率或增大，下游快速复工，生产亏损情况有所修复 [3] - 策略上，BZ2604及EB2604谨慎逢低做多套保，基差及跨期、跨品种无操作建议 [4] 各目录总结 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差 - 涉及纯苯主力基差与期货合约价格、主力合约基差、现货 - M2纸货价差、连一合约 - 连三合约价差，苯乙烯主力基差与主力合约、连一合约 - 连三合约价差等内容 [8][15][17] 二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差 - 包含石脑油加工费、纯苯FOB韩国 - 石脑油CFR日本、苯乙烯非一体化装置生产利润、纯苯及苯乙烯不同地区价差、进口利润等内容 [23][26][31] 三、纯苯与苯乙烯库存、开工率 - 有纯苯华东港口库存、开工率，苯乙烯华东港口库存、商业库存、工厂库存及开工率等数据 [42][45][47] 四、苯乙烯下游开工及生产利润 - 涉及EPS、PS、ABS的开工率及生产利润情况 [56][58][61] 五、纯苯下游开工与生产利润 - 包含己内酰胺、酚酮、苯胺、己二酸等的开工率及生产毛利，还有PA6常规纺有光、锦纶长丝、双酚A、PC、环氧树脂E - 51、纯MDI、聚合MDI等的生产毛利 [68][70][79]