报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅价格预计维持区间震荡，整体格局供需双弱，关注大厂复工计划及资金情绪变化，上行高度取决于下游需求恢复和库存去化进度，下行空间受成本支撑和减产预期限制 [2] - 多晶硅价格预计持续弱势震荡，工业硅价格下跌使多晶硅成本支撑薄弱，4月前“抢出口”需求预期未兑现，叠加高位库存，产业链需求传导困难，节后硅片企业复工但库存压力仍存，中东冲突或加剧盘面抛压，短期内关注节后供需恢复情况，中长期关注银价走势和库存去化进度 [8] 市场分析 工业硅 - 2026年3月9日，工业硅期货主力合约2605开于8805元/吨，收于8670元/吨，较前一日结算变化60元/吨，变化0.7%，收盘持仓251171手，3月8日仓单总数21340手，较前一日变化504手 [1] - 工业硅现货价格上涨，华东通氧553硅9200 - 9300（150）元/吨，421硅9500 - 9700（50）元/吨，新疆通氧553价格8500 - 8700（100）元/吨，99硅价格8500 - 8700（100）元/吨，部分地区硅价持平，97硅价格持稳 [1] - 3月5日工业硅主要地区社会库存共55.3万吨，较上周减少1.25% [1] - 有机硅DMC报价14000 - 14300（0）元/吨，节后下游多晶硅、有机硅、铝合金需求均有不同程度减少，多以试探性询单为主 [1] - 3月初新疆部分停产产能复产，月内另有部分复工计划，供给小幅回升 [1] 多晶硅 - 2026年3月9日，多晶硅期货主力合约2605开于41500元/吨，收于42700元/吨，收盘价较上一交易日变化3.15%，主力合约持仓36990（前一交易日35210）手，当日成交19269手 [5] - 多晶硅现货价格下跌，N型料44.80 - 53.00（-0.10）元/千克，n型颗粒硅43.00 - 45.00（0.00）元/千克 [5] - 多晶硅厂家库存减少，硅片库存增加，多晶硅库存34.80，环比变化 - 0.10%，硅片库存29.01GW，环比 - 6.60%，多晶硅周度产量18800.00吨，环比变化 - 5.05%，硅片产量11.08GW，环比变化 - 2.38% [5] - 硅片方面，国内N型18Xmm硅片1.05（0.00）元/片，N型210mm价格1.37（0.00）元/片，N型210R硅片价格1.14(0.00)元/片 [5] - 电池片方面，高效PERC182电池片价格0.27(0.00)元/W，PERC210电池片价格0.28(0.00)元/W左右，TopconM10电池片价格0.43(0.00)元/W左右，Topcon G12电池片0.41(-0.01)元/w，Topcon210RN电池片0.43(0.00)元/W，HJT210半片电池0.37(0.00)元/W [6][7] - 组件方面，PERC182mm主流成交价0.67 - 0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.69 - 0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交价格0.74 - 0.76（0.00）元/W，N型210mm主流成交价格0.76 - 0.78（0.00）元/W [7] - 3月7日，湖北能源中光伏发电量3.65亿千瓦时，同比下滑21.51%，多晶硅下游光伏行业需求仍有下滑预期，当日多晶硅上涨无明显利好因素驱动，基本面仍处弱势，或属价格趋势性反转 [7] 策略 工业硅 - 单边：短期区间操作 [2] - 跨期：无 [3] - 跨品种：无 [3] - 期现：无 [4] - 期权：无 [4] 多晶硅 - 单边：短期区间操作，主力合约短期预计维持震荡 [8] - 跨期：无 [8] - 跨品种：无 [8] - 期现：无 [8] - 期权：无 [8]