报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2026年开年首月债券市场整体表现回升，中债 - 新综合指数年初以来上涨0.39%，长期限利率债年初至今回报表现较好，信用债市场整体财富指数回报为正，各行业与国债利差基本不变且财富指数回报均上涨，中国绿色债券市场整体财富指数稍有上涨且规模保持稳定 [6][7]。 根据相关目录分别总结 2026年债券市场回顾 - 中债 - 新综合指数年初以来上涨0.39%，长期限利率债年初至今回报表现较好，中债 - 优选投资级信用债指数年初至今回报为0.37%略好于其他宽基信用债指数，中债 - AAA科技创新债券指数年初至今回报略高于其他主题指数 [6] - 1月国债收益率曲线多数关键期限小幅下行，各等级信用债收益率稍有分化，信用债市场整体财富指数回报为正，各行业与国债利差基本不变且财富指数回报均上涨 [7] - 中债 - 新综合指数等多指数有相应净价指数和财富指数回报，境内人民币债券市场成交量较上月小幅回落，月标准差约0.047%较上月回落0.010个百分点，本月成交量约26.06万亿元 [8][13] - 中国绿色债券市场整体财富指数稍有上涨，中债 - 中国绿色债券精选指数回报为0.39%表现较强，“投向绿”债券市值规模为6.75万亿元，较上月上升1.66%等 [17] 本月利率债市场回顾 - 本月末国债收益率在1、5、7、10年等关键期限点小幅下降，其它关键期限点微升，国债期限利差和国开债与国债间的利差本月基本不变 [22] - 中债 - 总指数财富指数上涨0.36%，中长期限国债指数回报表现略好，中债 - 投资优选国债指数整体表现略优于中债 - 投资优选政策性金融债指数，长期限利率债指数表现较好 [28][32] 本月信用债市场回顾 - 本月信用债收益率稍有波动，信用债市场整体财富指数回报为正，中债 - 信用债总指数财富指数小幅上涨0.30% [34] - 各高等级信用债利差稍有分化，3年期AAA信用债利差基本不变，其他等级略有收窄，各等级中债企业债到期收益率曲线与国债利差处于近3年不同分位 [37] - 各行业与国债利差基本不变，各行业财富指数回报均有上涨，中债 - 房地产行业信用债指数回报约为0.44%表现最好 [40] - 信用债指数回报为正，商业银行二级资本债券指数表现较好，本月无新增违约发行人 [45][47] 附录：主要类型债券回报相关性 展示了中债多个投资优选指数不同期限间3个月日度财富指数回报率的相关系数 [48] 奖项 报告研究的机构获得《财资》《亚洲投资者》《投资洞见与委托》等多个奖项及荣誉 [51]