报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期中东地缘政治局势对原油及航运影响持续，叠加国内丁二烯端持续偏强运行，顺丁橡胶成本面支撑延续强势；国内顺丁橡胶装置产能利用率处于高位，节后下游需求跟进，主流供价上涨使商谈重心走高、成交增多，生产企业库存下降，贸易企业库存略增，3月下旬部分装置检修预计现货端库存仍明显下降；需求端上周国内轮胎企业开工率环比回升，多数企业恢复常规水平，但短期局势不稳定，中东地区订单出货有阻力或限制轮胎企业产能利用率提升幅度；美伊地缘冲突有不确定性风险，短期合成胶期价预计波动剧烈，建议暂观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合成橡胶主力合约收盘价14935元/吨，环比降900；持仓量24717，环比降9862 [2] - 合成橡胶4 - 5价差为 - 40元/吨，环比降150；丁二烯橡胶仓库仓单总计20350吨，环比增720 [2] 现货市场 - 顺丁橡胶主流价方面，齐鲁石化山东地区15800元/吨，环比增1650；大庆石化上海地区15900元/吨，环比增1600；大庆石化山东地区15800元/吨，环比增1650；茂名石化广东地区16000元/吨，环比增1750 [2] - 合成橡胶基差 - 335元/吨，环比降500 [2] 上游情况 - 布伦特原油98.96美元/桶，环比增6.27；WTI原油94.77美元/桶，环比增3.87；东北亚乙烯价格1000美元/吨，环比增90；石脑油CFR日本776.38美元/吨，环比增2；丁二烯CFR中国中间价1800美元/吨，环比增300；山东市场丁二烯主流价16000元/吨，环比增3200 [2] - 丁二烯当周产能15.93万吨/周，环比降0.01；产能利用率76.28%，环比增0.03；港口期末库存39100吨，环比增700；山东地炼常减压开工率54.58%，环比增2.89 [2] 中游情况 - 顺丁橡胶当月产量14.99万吨，环比增0.63；当周产能利用率81.62%，环比降0.12；当周生产利润 - 1424元/吨，环比降965；社会期末库存4.34万吨，环比降1.01；厂商期末库存34400吨，环比降10750；贸易商期末库存9020吨，环比增700 [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎开工率74.03%，环比增39.47；全钢胎开工率65.9%，环比增36.73；半钢胎当月产量5968万条，环比增129；全钢胎当月产量1271万条，环比降15；山东半钢轮胎库存天数43.1天，环比降0.99；山东全钢轮胎库存天数45.79天，环比降1.25 [2] 行业消息 - 截至3月5日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率74.53%，环比增43.76个百分点，同比降5.28个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率65.38%，环比增39.34个百分点，同比降3.33个百分点，多数企业恢复常规水平提振产能利用率走高 [2] - 2026年2月我国重卡市场销售约7.5万辆，环比降近3成，同比降约8%；1 - 2月累计销量超18万辆，同比增约17%，2月下降是春节季节性波动 [2] - 截至3月4日，国内顺丁橡胶样本企业库存量4.34万吨，较上周期降1.01万吨，环比降18.80% [2]