报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 今日盘中广期所铂钯期货大幅反弹 铂2606合约涨4.26%报562.55元/克 钯2606合约涨4.02%报423.55元/克 地缘方面特朗普释放美伊战争提前结束信号 市场风险偏好上行 原油及美元回调 部分资金回流贵金属市场 银价大涨提振其他金属表现 当前铂钯市场呈现明显基本面分化 地缘风险及美联储降息预期是两者共同短期扰动因素 [2] - 铂金长期供应偏紧逻辑稳固 2026年全球铂金供应小幅增长 需求受燃油车产量下降及铂钯替代放缓拖累 但玻璃行业扩产及铂金币条投资需求增长推动全年总需求升至237吨 市场连续四年短缺 缺口约7吨 地上库存消耗支撑铂价 [2] - 钯金中期基本面偏弱 虽俄罗斯供应有制裁与关税扰动 但需求高度依赖汽油车催化剂 长期面临电动车渗透率提升和铂金替代加快双重压力 [2] - 短期美联储降息预期抬升提供宏观顺风 后续关注美CPI通胀数据表现 若原油价格走高铂钯或承压 操作建议轻仓区间震荡交易为主 [2] 各目录总结 期货市场 - 铂金主力合约收盘价562.55元/克 环比涨23元 钯金主力合约收盘价423.55元/克 环比涨16.35元 [2] - 铂金主力合约持仓量10387手 环比降277手 钯金主力合约持仓量3179手 环比增90手 [2] 现货市场 - 上金所铂金现货价涨20.20元 长江钯金现货平均价408元 涨24元 [2] - 铂金主力合约基差 -2.80元/克 环比降2.80元 钯金主力合约基差 -15.55元/克 环比涨7.65元 [2] 供需情况 - 铂金CFTC非商业多头持仓9966张 周环比降243张 钯金CFTC非商业多头持仓3003张 周环比降342张 [2] - 2025年铂金预计供应量下降0.80吨 钯金预计供应量220.40吨 下降5吨 [2] - 2025年铂金预计需求量增长25.60吨 钯金预计需求量261.60吨 下降27吨 [2] 宏观数据 - 美元指数98.71 环比降0.24 10年美债实际收益率环比降0.02% [2] - VIX波动率指数25.50 环比降3.99 [2] 行业消息 - 特朗普称美伊战争可能很快结束 进展比预计快 [2] - G7财长讨论应对油价飙升 暂不释放战略石油储备 [2] - 普京与特朗普通话 讨论中东形势及乌克兰问题谈判进程 [2] - 能源价格飙升重塑欧洲利率交易 市场对欧洲央行和英国央行加息预期改变 [2] - CME“美联储观察”显示美联储不同时间降息或维持利率不变概率 [2] 重点关注 - 03 - 10 18:00美国2月NFIB小型企业信心指数 [2] - 03 - 10 22:00美国2月成屋销售数据 [2] - 03 - 11 20:30美国2月CPI月率、年率 [2] - 03 - 13 20:30美国1月核心PCE物价指数 [2] - 03 - 13 22:00美国1月耐用品订单 [2]