市场与政策背景 - 2024年全球太空经济产值近4150亿美元，其中下游应用（设备及服务）占比超过80%[3] - 国际电信联盟（ITU）实行“先占先得”规则，中国已申报GW、G60和鸿鹄-3三大星座，合计近40000颗卫星[3] - 为满足ITU组网时限，预计到2032年中国需发射近8000颗卫星，而2025年实际发射航天器数量为387个，运力严重不足[3][31] - 美国在商业航天领域领先，其火箭发射和卫星制造成本均约为中国的一半[3] - 中国已将“航天强国”提升为国家战略，并发布《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》以全面支持产业发展[3][44] 产业链发展逻辑与节奏 - 产业链预计按火箭制造、卫星制造与组网、下游应用的顺序依次起量[3] - 可回收火箭技术是降本关键，中国“朱雀三号”等火箭计划于2026年首飞，旨在突破运力桎梏[3][50] - 卫星制造成本降低依赖工业级供应链替代宇航级元器件，中国强大的制造业基础为此提供路径[3] - 复盘美国SpaceX发展，中国产业链演绎节奏预计类似但更为紧凑，当前处于卫星组网探索期，可能于2028年进入大规模组网阶段[3][82] - 卫星组网后，下游应用将从基础通信（预计率先起势）拓展至太空算力等前沿领域[3][19][23] 北交所公司机遇 - 北交所公司多为“专精特新”企业，主要参与产业链上游制造与中游运营环节，契合行业降本与扩容需求[3] - 报告重点提及四家核心公司：星图测控（航天测控）、富士达（通信载荷零部件）、天力复合（高端复材）、创远信科（通信测试仪器）[4]