报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对PTA、黄金、螺纹钢等多种期货品种进行短评，分析各品种的市场现状、影响因素及价格走势，为投资决策提供参考 各品种短评总结 PTA - PTA社会库存374.57万吨，较上一周期上升13.48万吨，产能利用率80.33%，聚酯综合产能利用率83.83% [1] - 3月聚酯负荷预计在8成附近，随着负荷季节性恢复，PTA将逐步去库 [1] - 关注伊朗战争进展，霍尔木兹海峡通行状态影响亚洲PX开工率，PX供应趋紧是聚酯行情主因 [1] 黄金 - 战事胶着，本周结束战争概率低，国际油价大幅波动，战争走向不确定 [1] - 油价高涨推升通胀预期，降息前景减弱，打压黄金价格，但避险情绪使黄金短期下方空间有限，中期高位震荡 [1] 螺纹钢 - 3月10日国内钢材市场价格涨跌互现，唐山迁安普方坯价格下跌20报2940元/吨，全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3319元/吨，较上一交易日下跌5元/吨 [3] - 受国际能源价格波动影响，黑色期货高位回落，国际局势复杂，短期钢价震荡运行 [3] 铁矿石 - 全国45个港口进口铁矿库存总量17117.86万吨，环比增加25.90万吨，日均疏港量311.08万吨，增12.60万吨，在港船舶数量112条，增5条 [3] - 海外发运回升，国内到港减少，钢厂需求一般，铁水回升缓慢，港口库存攀升 [3] - 短期钢材供需矛盾不明显，铁矿石供需偏宽松，受宏观情绪影响大，通胀预期升温使盘面短期低位支撑强，预计偏强震荡 [3] 焦煤 - 全国平均吨焦盈利17元/吨，山西准一级焦平均盈利48元/吨，山东准一级焦平均盈利75元/吨，内蒙二级焦平均盈利 -34元/吨，河北准一级焦平均盈利66元/吨 [4] - 供应端主产地产量恢复，进口通关量高位，整体供给宽松；需求端下游焦企采购谨慎，会议期间钢厂限产，铁水产量回落，对焦煤刚需支撑不足 [4] - 短期盘面由情绪主导转为基本面定价，煤焦供需宽松格局未改，短期震荡为主 [4] 生猪 - 3月10日“农产品批发价格200指数”为123.63，“菜篮子”产品批发价格指数为125.52，全国农产品批发市场猪肉平均价格为16.90元/公斤，比前一日下降0.9%，鸡蛋7.53元/公斤，比前一日上升0.1% [4] - 全国猪价下行，养殖端出栏压力大，需求增量不明显，二育询价增加但实际入场有限，短线缺乏涨价动力，价格底部震荡 [4] - 中长期生猪期货价格向下空间有限，近月合约底部震荡，远月合约震荡偏强，关注养殖端出栏量及能繁母猪去化程度 [4] 豆粕 - 3月10日国内豆粕现货市场价格下调，天津市场3250元/吨，跌100元/吨，山东市场3170元/吨，跌80元/吨，江苏市场3140元/吨，跌70元/吨，广东市场3210元/吨，涨10元/吨 [5] - 连粕05合约下方受美豆偏强及海运费上涨，大豆进口成本提升，支撑力度强；国内油厂开工率恢复，豆粕库存回升至76万吨，下游饲料企业库存充足压制上涨空间 [5] - 短期豆粕价格高位震荡偏强 [5] 棕榈油 - 3月10日马来西亚棕榈油总署公布2月底棕榈油库存较前月减少3.95%，至270.43万吨，高于市场机构预期 [5] - 2月报告中性偏空，但国际形势复杂叠加印尼可能提前推出B50，限制盘面跌幅；国内现货库存压力大，一口价高，出货不佳 [6] - 短期棕榈油预计高位震荡，建议多单获利离场等待 [6] 铝 - 特朗普就美伊局势发出前后矛盾信号，此前铝价因霍尔木兹海峡航运受阻等事件冲高，后因特朗普暗示战争可能结束，市场恐慌情绪缓解，铝价回落 [6] - 中东局势不确定，局势明朗前，铝价高位震荡，波动性或加大 [6] 镍 - 上月印尼四座HPAL工厂暂停生产，合计占印尼HPAL产能的30%，规模最大的PT QMB New Energy Materials停产可能持续长达三个月，其余三座工厂接受运营审查，可能几周内恢复生产 [7] - 四座工厂停产影响电池级镍短期供应，若停产时间长影响全球镍中间品供应，凸显印尼环保与安全监管趋严，或影响其他冶炼项目审批与运营节奏 [7] - 近期镍价波动大，上下游博弈激烈，报价分歧明显，现货市场成交情绪不强，供应收紧预期支撑镍价，上行空间受需求跟进力度限制 [7] 锌 - 周内市场传出2026年进口锌精矿成交基准加工费为85美元/干吨，较2025年略有反弹，但提高银和锗收费 [8] - 85美元/干吨加工费仍处历史低位，锌精矿供应偏紧格局未变，低加工费影响冶炼厂利润，副产品收入成开工重要保障 [8] - 需求端国内下游复工复产慢，社会库存累积，供强需弱，下方有成本支撑，预计维持震荡走势 [8] 原油 - 截止2026年3月6日当周，美国商业原油库存减少170万桶，汽油库存减少180万桶；美国能源信息署预计2027年美国原油日产量增长22万桶，达到每日1383万桶，全球停产石油产量4月初或达峰值，主要集中在伊拉克 [9] - 伊朗伊斯兰革命卫队启动“真实承诺4”第35轮行动，发射战略导弹打击多地；霍尔木兹海峡石油运输中断，特朗普威胁打击伊朗 [9][10] - 中东减产在途，通航后产量恢复慢，市场波动剧烈，做好风险防控 [10] 天然橡胶 - 泰国原料胶水价格69.8泰铢/公斤，杯胶价格57.8泰铢/公斤；2026年1至2月中国进口天然及合成橡胶合计140.4万吨，同比降1.4% [10] - 上游海外产区减产期，我国橡胶库存累积；下游节后市场备货需求回升，全钢胎订单突出，半钢胎内销市场有差异，出货量受一定拖拽 [10] - 05合约依托16500区域支撑，震荡偏多思路 [10] 甲醇 - 西北地区甲醇样本生产企业周度签单量6.07万吨，周降4.07吨；江苏太仓甲醇市场价2550元/吨，下降315元/吨；中国甲醇港口样本库存144.35万吨，较上期 -0.32万吨；甲醇样本生产企业库存55.24万吨，周增1.71万吨，样本企业订单待发29.52万吨，周增8.55万；国内甲醇周产能利用率91.05%，环比 -1.07%；下游总产能利用率71.07%，周上升2.14% [11] - 国内甲醇开工高位，港口库存基本持稳，华东积累，华南去库，节后部分下游复工；内地甲醇市场走跌，企业竞拍成交不佳，港口甲醇市场基差持稳，商谈清淡 [11] - 原油价格回落，甲醇现货市场偏弱，预计短期震荡偏弱 [11] 二年期国债 - Shibor短端品种表现分化，隔夜品种下行0.4BP报1.318%，7天期上行0.9BP报1.432%，14天期上行1.7BP报1.492%，1个月期下行0.33BP报1.5359% [11] - 资金面分化，短端边际收紧，长端资金宽松；两会期间增量政策少，债市中期三角形震荡收敛，短端二年期国债震荡属性明显 [11] 玻璃 - 浮法玻璃行业平均开工率70.81%，周度 +0.54个百分点；以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润 -105.12元/吨，周环比 +37.14元/吨；全国浮法玻璃样本企业总库存7963.7万重箱，环比 +4.77%；全国深加工样本企业订单天数均值6.35天，周环比 -31.9%；2025年房地产开发企业房屋施工面积659890万平方米，同比下降10.0%；2月中国汽车经销商库存预警指数为56.2%，同比下降0.7个百分点，环比下降3.2个百分点 [12] - 近期浮法玻璃企业开工较稳，利润不佳，企业库存处近3年同期高位，华东市场窄幅整理，中下游刚需采购，终端地产需求下滑，汽车2月经销商库存好转 [12] - 浮法玻璃供稳需弱，企业库存高位，预计短期偏弱运行 [12] 塑料 - 华北LLDPE主流价7779元/吨，环比上日 -1813元/吨；LLDPE周度产量33.28万吨，周上升1.93%；生产企业库存24.01万吨，环比 -4.87%；油制日度生产毛利 -313元/吨；中国聚乙烯下游制品平均开工率周下降 -5.1%，其中农膜整体开工率较前期 -14.6%；PE包装膜开工率较前期 +4.4% [13] - 供应端部分装置停车检修，薄膜生产比例低，未来有减产预期，市场供应压力缓解，生产企业库存下降；下游工厂抵触高价原料，采购谨慎，市场交投转淡，成本端原油价格走弱 [13] - 塑料成本端支撑走弱，需求偏弱，预计短期震荡偏弱 [13] 铂金 - 特朗普警告伊朗不要在霍尔木兹海峡布设水雷，此前有报道暗示伊朗或已布雷 [14] - 中东冲突影响市场通胀预期、经济及降息前景，打击工业属性较强的贵金属需求，但黄金高位震荡对贵金属有支持，铂金有下行压力但幅度有限，中期跟随白银波动节奏 [14]