报告行业投资评级 - 铂钯维持看多基调 [4] 报告的核心观点 - 铂钯长期核心逻辑未改但短期受技术性回调、美联储人事变动等扰动震荡加剧 [4] - 特朗普提名前美联储理事凯文·沃什为下任美联储主席，其政策立场偏鸽但不及预期，提名宣布后美元短线走强拖累铂钯，且提名进程及后续政策独立性存不确定性，短期货币政策预期博弈持续 [4] - 宏观上鲍威尔司法调查动摇美元信用，全球央行购金潮延续，去美元化下铂钯储备价值凸显，格陵兰岛地缘风险反复为价格提供阶段性托底，美联储6月降息预期未变，长期宽松环境仍具支撑 [4] - 产业端铂供需缺口明确，氢能需求激增叠加南非产能约束支撑强劲；钯供应刚性，混动需求与严苛排放政策托举需求，现货紧平衡 [4] - 短期扰动不改变长期看多逻辑，但需警惕提名进程、外盘回调等阶段性风险 [4] 期货市场情况 - 铂期货pt2606、pt2608、pt2610现价分别为562.55、562.40、555.90，较前收盘价涨跌分别为23.00、27.30、22.55，涨跌幅分别为4.26%、5.10%、4.23%，持仓量均为12810，成交量分别为7799、285、150，现货升贴水分别为 - 3.42、 - 3.27、3.23 [1] - 钯期货pd2606、pd2608、pd2610现价分别为423.55、421.55、419.00，较前收盘价涨跌分别为16.35、12.20、12.75，涨跌幅分别为4.02%、2.98%、3.14%，持仓量均为4386，成交量分别为2302、33、31，现货升贴水分别为 - 7.55、 - 5.55、 - 3 [1] 现货市场情况 - 上海铂前收盘价559.13，涨跌20.20，涨跌幅0.037%；伦敦铂前收盘价2223.00，涨跌91.00，涨跌幅0.043%；周大福铂前收盘价866.00，涨跌55.00，涨跌幅0.068%；老凤祥铂前收盘价960.00，涨跌0.00，涨跌幅0.000%；中国钯前收盘价416.00，涨跌16.00，涨跌幅0.040%；俄罗斯钯前收盘价4177.03，涨跌 - 9.05，涨跌幅 - 0.002% [1] - 铂/钯现值1.34，前值1.35；上海铂/伦敦铂现值1.09，前值0.25；pt2608 - pt2606现值 - 0.15，前值 - 3.35；pt2610 - pt2606现值 - 6.65，前值 - 7.50；中国钯/俄罗斯钯现值1.09，前值 - 19.27；pd2608 - pd2606现值 - 2.00，前值 - 0.05 [1] 库存情况 - NYMEX铂库存量现值582,440.79盎司，前值582,440.79盎司，增减0.0；NYMEX铂注册仓单现值313,567.94盎司，前值313,567.94盎司，增减0.0；金交所铂成交额现值1,565.59万元，前值6,749.41万元，增减 - 5183.8；金交所铂成交量现值28.00千克，前值126.00千克，增减 - 98.0 [1] - NYMEX钯库存量现值205,097.54盎司，前值205,097.54盎司，增减0.0；NYMEX钯注册仓单现值162,278.54盎司，前值162,278.54盎司，增减0.0 [1] 相关衍生品情况 - 美元指数现值98.94，前值98.71，增减0.23；标准普尔指数现值6,781.48，前值6,795.99，增减 - 14.51；美债收益现值4.15，前值4.12，增减0.03；纳斯达克指数现值22,697.10，前值22,695.95，增减1.15；道琼斯指数现值47,706.51，前值47,740.80，增减 - 34.29；美元兑人民币现值6.90，前值6.92，增减 - 0.02 [1] - 沪金2604、沪金2606、沪金2608现值分别为1150.00、1153.16、1155.42，较前收盘价增减分别为10.00、9.62、8.90；沪银2604、沪银2606、沪银2608现值分别为22912.00、22758.00、22669.00，较前收盘价增减分别为1167、1211、1208 [1] 宏观消息 - 美以军事打击伊朗，霍尔木兹海峡航运受阻 [2] - 美国总统特朗普提名前美联储理事凯文·沃什为下任美联储主席，参议院部分议员表示将阻止提名，沃什曾持鹰派货币政策立场，近年转向支持特朗普关税政策及加快降息立场 [2] - 美联储维持基准利率在3.50% - 3.75%不变，美联储主席候选人沃勒支持降息25个基点，与特朗普“钦点”理事米兰立场一致 [2] - 中国人民银行召开2026年支付结算工作会议，要求推动现代化支付体系高质量发展，加快建设人民币跨境支付体系，严格实施支付机构监管，做好优化支付服务工作，提升支付系统服务质效 [3]