报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上一交易日沪锌震荡下跌，成交量萎缩，多空都减仓且空头减少较多，为缩量下跌，价格下跌时多头和空头出场都积极，行情短期或将震荡盘整；技术上价格收长期均线之上，均线支撑强劲，短期指标KDJ上升且在弱势区域运行，趋势指标下降，多头力量上升、空头力量下降，多空力量胶着；操作建议沪锌ZN2604震荡盘整[20] 根据相关目录分别进行总结 基本面情况 - 2025年11月全球锌板产量119.7万吨、消费量116.8万吨，供应过剩2.9万吨；1 - 11月产量1275.61万吨、消费量1310.65万吨，供应短缺35.04万吨；11月全球锌矿产量106.9万吨，1 - 11月产量1214.19万吨，基本面偏多[2] - 2026年2月国内精炼锌涉及年产能858万吨，计划产量46.87万吨，实际产量47.09万吨，环比降1.72%、同比增10.01%，较计划值增0.48%，产能利用率65.87%，3月计划产量49.02万吨[16] 基差情况 - 现货24230，基差 - 185，偏空[2] 库存情况 - 3月10日LME锌库存较上日增加4150吨至98950吨，上期所锌库存仓单较上日增加2095吨至78444吨，偏空[2] - 2026年2月26日 - 3月9日全国主要市场锌锭社会库存从18.04万吨增至21.83万吨，较3月2日增0.63万吨，较3月5日增0.47万吨[5] 盘面情况 - 昨日沪锌震荡下跌走势，收20日均线之下，20日均线向下，偏空[2] 主力持仓情况 - 主力净多头，多增，偏多[2] 期货行情 - 3月10日各交割月份锌期货有不同程度涨跌，成交手数、成交额、持仓手数及变化情况各异，小计成交155032手，成交额1892938.14，持仓174733手，较上日减少6035手[3] 现货市场行情 - 3月10日国产锌精矿现货TC为1500元/金属吨，进口锌精矿综合TC为30美元/千吨[4] - 3月10日0锌在上海、广东、天津、浙江价格分别为24230元/吨、24170元/吨、24255元/吨、24275元/吨，较上日分别跌160元/吨、140元/吨、145元/吨、145元/吨[4] 锌仓单报告 - 3月10日上海、广东、江苏、浙江、天津等地仓库锌仓单有不同数量，总计78444吨，较上日增加2095吨[7] 锌精矿价格 - 3月10日全国主要城市50%品位锌精矿价格大多为20820元/吨，河池和赤峰为20720元/吨，均较上日跌130元/吨[11] 锌锭冶炼厂价格 - 3月10日各品牌0锌锭价格在23920 - 24920元/吨之间，均较上日跌150元/吨[14] 锌精矿加工费 - 3月10日国内不同地区50%品位锌精矿加工费在1300 - 1700元/金属吨之间，进口48%品位锌精矿加工费在20 - 40美元/千吨之间[18] 会员成交及持仓排名 - 3月10日上海期货交易所会员锌成交及持仓排名中，国泰君安成交量39420手，持买单量8145手，中信期货持卖单量10610手，各会员成交量、持买单量、持卖单量及增减情况不同[19]