报告行业投资评级 - 橡胶行业投资评级震荡偏强，趋势强度为1 [1] 报告的核心观点 - 3月轮胎行业订单整体充足但有结构性分化 全钢胎需求回暖 半钢胎内销供应偏紧制约出货 外贸订单充足 地缘政治使合成橡胶等原料价格上行 成本压力增加 出口阻力加大 轮胎企业产销压力加大 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货市场：橡胶主力日盘收盘价17,115元/吨 较前日涨220元 夜盘收盘价17,020元/吨 较前日涨190元 成交量404,983手 较前日减202,745手 05合约持仓量147,583手 较前日增3,128手 仓单数量120,540吨 与前日持平 前20名会员净空持仓22,040手 较前日减5,838手 [1] - 价差数据：基差方面 现货 - 期货主力为 -115 较前日增30 混合 - 期货主力为 -1,245 较前日减100 月差RU05 - RU09为120 与前日持平 [1] - 现货市场：外盘报价中 RSS3为2,500美元/吨 与前日持平 STR20为2,070美元/吨 较前日涨10美元 SMR20为2,060美元/吨 较前日涨10美元 SIR20为1,980美元/吨 较前日涨10美元 替代品齐鲁丁苯为14,800元/吨 较前日降2,200元 齐鲁顺丁为14,600元/吨 较前日降1,200元 青岛市场进口泰标近港2005 - 2015美元/吨 现货2015 - 2020美元/吨 涨5美元 泰混近港2005 - 2015美元/吨 现货2015 - 2020美元/吨 涨5美元 非洲10为1,945美元/吨 较前日涨5美元 [1] 行业新闻 - 半钢胎样本企业：受欧盟等地区外贸订单支撑 整体订单较好 60%企业出口订单较上月上涨 40%左右企业出口订单较上月基本稳定 欧盟反倾销税实施前有抢出口现象 国内替换市场节后备货一般 节前内外销集中出货使库存消化 部分企业积极生产外贸订单 内销缺货明显 [3] - 全钢胎样本企业：节后内外销集中出货 订单突出 56%企业出口订单较上月上涨 33%企业出口订单较上月持平 11%企业出口订单较上月下滑 春节后海内外市场集中备货 订单需求增长明显 部分企业订单翻倍 但受地缘政治影响 中东地区订单缩减 [3]