行业投资评级 - 强大于市 | 维持 [1] 核心观点 - 地缘冲突导致霍尔木兹海峡通关量显著下滑，刺激油气价格大幅上涨，建议关注能源板块机遇 [2] - 在“十五五”规划及政府工作报告明确的碳减排目标背景下，行业绿色低碳转型持续推进，建议关注在低碳技术、CCUS及头部炼化等领域有布局的公司 [2][4] 市场表现回顾 - 行业指数：本周申万一级行业指数中，石油石化指数表现最佳，较上周上涨8.06% [4][5][7] - 子行业指数：中信三级行业指数中，石油开采Ⅲ在石油石化行业内表现最佳，涨幅达14.89% [4][7] 原油市场动态 - 价格走势：本周布伦特原油期货报收于91.79美元/桶，TTF天然气期货报收于50.37欧元/兆瓦时，较上周分别上涨26.4%和57.9% [9] - 美国库存：本期美国原油和石油产品库存（不包括战略石油储备）较上期增加2.935百万桶；库欣原油库存（不包括战略石油储备）较上期增加1.564百万桶 [15] - 成品油库存：本期美国汽油库存较上期增加0.801百万桶，航煤库存减少0.248百万桶，馏分燃料油库存增加0.429百万桶 [15] 聚酯产业链动态 - 产品价格：样本数据显示，主要轻纺原料市场涤纶长丝POY、DTY、FDY价格分别为7480、8550、7650元/吨，其价差分别为1747、2817、1917元/吨，价差分别较上周上涨325、295、275元/吨 [18] - 库存与开工率：江浙织机涤纶长丝FDY、DTY、POY库存天数分别为25、27.6、18.7天，保持稳定；涤纶长丝开工率较上期增加5.5个百分点，下游织机开工率保持稳定 [21] 烯烃市场动态 - 产品价格：样本PE现货价格为6960元/吨，较上周下降0.57% [28] - 行业库存：聚烯烃石化库存为82万吨，较上周下降4万吨 [28] 投资机会梳理 - 上游：地缘冲突导致油气价格上涨，利好上游标的 [4] - 炼化：若需求好转，且优化供给、淘汰落后产能取得进展，则利好中游炼化板块 [4] - 长丝：建议关注PTA反内卷进展和PX利润修复情况，若顺利将利好涤纶长丝环节 [4] - 碳达峰：在2030年前实现碳达峰目标的背景下，建议关注中国石化（低碳、CCUS）、荣盛石化（头部炼化企业）、卫星化学（轻烃）及其他石化龙头白马公司 [4]