报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周两会政策基本符合预期，中东冲突不确定性大，各品种受宏观、供需、地缘等因素影响呈现不同走势，投资者需根据各品种特点调整投资策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点 - 铜（CU2604）、硅铁（SF605）、棕榈油（P2605）震荡偏强；苯乙烯（EB2604）短期偏强 [2] 各板块操作建议 股指 - 本周两会政策稳定市场情绪，中东冲突不确定性大，建议暂时观望，减少操作，保持低仓位，等待宏观形势更明朗 [2] 贵金属 - 黄金回调在20日均线寻求支撑，建议暂时观望，多单逢高择机止盈或卖出虚值看涨期权保护；白银波动反复，建议卖出虚值看涨期权赚取时间价值；铂钯受供应预期收紧有支撑，但受金银拖累短期偏弱震荡，可卖出虚值看涨期权 [2] 钢材及原材料 - 钢价震荡，螺纹和热卷关注3020元/吨和3200元/吨附近支撑；铁矿宏观扰动加剧，供应压力仍存，区间震荡参考730 - 770；焦煤震荡看待，区间参考1050 - 1200；焦炭钢厂提降价格，盘面跟随焦煤波动，震荡参考1600 - 1800；硅铁供需紧平衡，关注出口，波动加剧，单边建议观望；锰硅锰矿持续上行，关注复产节奏，可短多尝试或5 - 9正套，上方压力参考广西成本左右 [2] 有色金属 - 铜供需阶段性错配，市场风险偏好承压，短线观望，长线逢低多，主力关注100000附近支撑；氧化铝现货基差回升，周度小幅去库，主力运行区间2700 - 2900，逢高沽空；铝中东供应危机蔓延，盘面波动率放大，关注24000支撑，逢回调做多；铝合金社库持续去库，盘面偏强运行，主力运行区间22500 - 24500，逢回调做多；锌社库累库趋势延续，现货维持贴水，短线观望，长线逢低多，主力关注23800附近支撑；锡市场情绪波动大，锡价宽幅震荡，短期观望，待情绪企稳后做多；镍宏观不确定性风险仍存，盘面维持宽幅震荡，主力参考134000 - 140000区间操作；不锈钢政策预期逐步释放，基本面供需缓慢修复，震荡调整，主力参考14000 - 14500 [2] 新能源 - 工业硅现货企稳，期价震荡，主力参考8200元/吨支撑；多晶硅现货下跌，期价冲高回落，震荡，注意减仓或平仓；碳酸锂宏观和供应端不确定性，盘面宽幅调整，宽幅震荡，暂观望为主 [2] 能源化工 - 原油战事持续，密切关注霍尔木兹海峡通行及中东能源设施安全情况，多单谨慎持有或观望；PX供需好转预期叠加油价偏强，短期走势偏强，多单注意冲高回落风险，滚动低多，关注油价走势；PTA供需驱动有限，但成本端偏强，短期受带动，多单注意冲高回落风险，滚动低多，关注油价走势；短纤短期供需格局偏弱，跟随原料波动，单边同PTA，盘面加工费关注低位做扩机会；瓶片短期原料预期偏强，供应预期增加，加工费或回落，单边同PTA，主力盘面加工费预计在350 - 500元/吨区间波动；乙醇3月供需预期好转，地缘局势紧张使短期成本支撑增强，EG5 - 9逢低正套；纯苯地缘提振下成本端带动偏强，多单注意冲高回落风险，滚动低多，EB - BZ价差（目前1405）逢高做缩；苯乙烯地缘提振下成本端带动偏强，多单注意冲高回落风险，滚动低多，EB04 - BZ04价差（目前1405）逢高做缩；LLDPE上游倒挂出货，市场成交走弱，观望；PP估值偏低，价格大幅走强，PL价差逐步止盈；甲醇地缘风险仍在，高位宽幅震荡，多单继续持有；烧碱地缘扰动冲击，价格收获涨停，观望为主，警惕盘面大幅回落；PVC地缘扰动带来成本端担忧，情绪性波动放大，多单观望，逢高试空；尿素需求端边际改善，价格高位整理，前期空单逢低止盈，关注美以伊局势，短期跟随原油系品种低多；纯碱宏观提振情绪但基本面疲软，观望；玻璃下游复工不及预期，库存持续增加，逢高空或观望；天然橡胶海外地缘局势持续扰动，短期胶价震荡，观望为主；合成橡胶基本面支撑有限，但地缘冲突因素短期带动上涨，观望；集运欧线MSK开仓2200美金（环比 + 400），关注淡季背景下涨价实际落地情况，6 - 10正套或观望 [2] 农产品 - 粕类内外盘高位震荡，国内豆粕基差回落，区间震荡；生猪出栏压力较大，关注后续终端表现，关注底部支撑；玉米中下游补库支撑，偏强震荡，高位运行；油脂原油带动植物油震荡上行，震荡偏强；白糖原糖延续弱势，国内终端询价积极性增加，关注5400附近压力位；棉花盘面冲高回落，调整空间有限，多单减持；鸡蛋市场走货平缓，蛋价有稳有跌，短期偏强；苹果去库进度尚可，期价持续走强，多单搭配看跌期权保护；红枣需求偏淡，期价区间震荡，区间操作 [2]