报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材震荡整理运行 铝锭价格短期高位运行 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节停产检修时间大多在1月中下旬 复产时间预计在正月初十一至正月十六左右 停产期间预计影响建筑钢材总产量74.1万吨 [1] - 安徽省6家短流程钢厂 1家于1月5日开始停产 其余大部分1月中旬左右停产放假 个别1月20日后停产 停产期间日度影响产量1.62万吨左右 [2] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日 10个重点城市新建商品房成交面积223.4万平方米 环比降40.3% 同比增43.2% [2] - 成材昨日震荡下行 价格创新低 供需双弱 市场情绪悲观 价格重心下移 冬储低迷 对价格支撑不强 [2] 铝锭 - 昨日铝价震荡调整 中东地缘局势不确定 美以伊三方表态冲突未结束也未升级 对供应链有潜在威胁 支撑铝价但边际影响减弱 [1] - 国内、印尼、安哥拉新投电解铝项目爬产 中东地缘冲突升级 部分铝厂生产或发运受影响 日均产量预计减少 [2] - 采购情绪未被铝价带动 采购力度弱 买货积极度不高 [2] - 节后下游复工 需求回暖 铝水比例环比回升约8个百分点 下游开工率提高 电网、罐料、汽车、电池等板块需求复苏良好 光伏抢装需求提供短期支撑 [2] - 上周国内铝下游加工龙头企业周度开工率环比回升2.5个百分点至59.5% 节后复工稳步推进 但受高铝价与需求恢复不均影响 板块表现差异明显 [2] - 短期行业开工随下游复工修复 高铝价对消费有抑制 呈分化复苏、震荡上行态势 需关注终端复工节奏、库存消化及订单释放情况 [2] - 周一库存较上周四增加1.5万吨 3月电解铝铸锭量预计维持高位 短期内国内铝锭社会库存累库趋势延续 [2] - 国内社会库存累库 中东地缘局势受关注 冲突多变 价格波动性放大 短期局势不明朗 预计整体高位宽幅震荡 [2]