报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 3月10日聚酯产业链PX/PTA/PF/PR/MEG主力合约大幅波动后反弹跌幅收窄，因特朗普称战争基本结束及G7欲联合释放原油储备，根本问题在霍尔木兹海峡通行情况，需警惕盘面反复风险 [1] - 成本端受伊朗局势影响原油价格上涨，PX供应问题发酵、需求增加且负荷下降，TA成本支撑下走势偏强但加工费压缩，中长期加工费预计改善 [2] - 需求端聚酯开工率提升，各品种库存压力不大，PF生产利润增加但加工差压缩，PR价格跟涨顺畅、加工费预计偏强 [3] - 单边策略为PX/PTA/PF/PR谨慎逢低做多套保，跨期策略为供应影响下PX PTA5 - 9正套，关注霍尔木兹海峡通行情况 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 价格与基差 - 包含TA主力合约&基差&跨期价差走势、PX主力合约走势&基差&跨期价差、PTA华东现货基差、短纤1.56D*38mm半光本白基差等图 [9][10][13] 上游利润与价差 - 涉及PX加工费PXN、PTA现货加工费、韩国二甲苯异构化利润、韩国STDP选择性歧化利润等图 [19][23] 国际价差与进出口利润 - 有甲苯美亚价差、甲苯韩国FOB - 日本石脑油CFR、PTA出口利润等图 [25][27] 上游PX和PTA开工 - 展示中国、韩国、台湾PTA负荷以及中国、亚洲PX负荷等图 [28][31][33] 社会库存与仓单 - 包含PTA周度社会库存、PX月度社会库存、PTA总仓单 + 预报量、PTA仓库仓单库存、PX仓单库存、PF仓单库存等图 [39][41][42] 下游聚酯负荷 - 有长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷、长丝DTY/FDY/POY工厂库存天数、江浙织机/加弹/印染开机率、长丝FDY/POY利润等图 [49][51][59] PF详细数据 - 涵盖1.4D实物库存、1.4D权益库存、再生棉型短纤负荷、原再生价差、纯涤纱开机率、纯涤纱生产利润、涤棉纱开机率、涤棉纱加工费、纯涤纱厂内库存可用天数、涤棉纱厂内库存可用天数等图 [70][77][80] PR基本面详细数据 - 包括聚酯瓶片负荷、瓶片工厂瓶片库存天数、瓶片现货加工费、瓶片出口加工费、瓶片出口利润、华东水瓶片 - 再生3A级白瓶片、瓶片次月月差、瓶片次次月月差等图 [86][88][94]