报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 受中东冲突行情带动，LPR保持不变，同时美联储降息预期延续、全球贸易不确定性上升增加了外资流入的不确定性，债市在稳增长与宽松预期间震荡运行，短期关注月底政策信号；回购利率回落，国债期货价格震荡；中期存在调整压力，空头可采用远月合约适度套保 [1][2][3][4] 各部分内容总结 一、利率定价跟踪指标 - 物价指标：中国CPI（月度）环比1.00%、同比1.30%，中国PPI（月度）环比0.40%、同比 - 0.90% [8] - 经济指标（月度更新）：社会融资规模449.11万亿元，环比 + 6.99万亿元、变化率 + 1.58%；M2同比9.00%，环比 + 0.50%、变化率 + 5.88%；制造业PMI49.00%，环比 - 0.30%、变化率 - 0.61% [9] - 经济指标（日度更新）：美元指数98.93，环比 + 0.21、变化率 + 0.21%；美元兑人民币（离岸）6.8778，环比 - 0.010、变化率 - 0.15%；SHIBOR 7天1.43，环比 + 0.01、变化率 + 0.63%；DR0071.44，环比 - 0.01、变化率 - 0.50%；R0071.55，环比 - 0.01、变化率 - 0.55%；同业存单（AAA）3M1.52，环比 + 0.01、变化率 + 0.33%；AA - AAA信用利差（1Y）0.09，环比 + 0.00、变化率 + 0.33% [10] 二、国债与国债期货市场概况 - 包含国债期货主力连续合约收盘价走势、各品种涨跌幅情况、沉淀资金走势、持仓量占比、净持仓占比（前20名）、多空持仓比（前20名）等图表 [12][13][17] 三、货币市场资金面概况 - 包含国开债 - 国债利差、国债发行情况、Shibor利率走势、同业存单（AAA）到期收益率走势、银行间质押式回购成交统计、地方债发行情况等图表 [24][26][27] 四、价差概况 - 包含国债期货各品种跨期价差走势、现券期限利差与期货跨品种价差（4TS - T、2TS - TF、2TF - T、3T - TL、2TS - 3TF + T）等图表 [32][34][37] 五、两年期国债期货 - 包含两年期国债期货主力合约隐含利率与国债到期收益率、TS主力合约IRR与资金利率、TS主力合约近三年基差走势、TS主力合约近三年净基差走势等图表 [41][43] 六、五年期国债期货 - 包含五年期国债期货主力合约隐含利率与国债到期收益率、TF主力合约IRR与资金利率、TF主力合约近三年基差走势、TF主力合约近三年净基差走势等图表 [45][57] 七、十年期国债期货 - 包含十年期国债期货主力合约隐含收益率与国债到期收益率、T主力合约IRR与资金利率、T主力合约近三年基差走势、T主力合约近三年净基差走势等图表 [53][54] 八、三十年期国债期货 - 包含三十年期国债期货主力合约隐含收益率与国债到期收益率、TL主力合约IRR与资金利率、TL主力合约近三年基差走势、TL主力合约近三年净基差走势等图表 [60][61]