报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂市场供需呈紧平衡状态 消息面引发情绪震荡 2605合约预计在154360 - 166120区间震荡 供给端产量和进口量预计增加 需求端预计下月需求强化、库存或去化 [8][11] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端上周产量22590吨 环比增长3.51% 高于历史同期平均水平 预计2月产量83090实物吨 下月产量106390实物吨 环比增加28.04% [8] - 需求端磷酸铁锂样本企业库存100529吨 环比增加8.61% 三元材料样本企业库存17811吨 环比增加3.35% 预计下月需求强化、库存去化 [8] - 成本端外购锂辉石精矿成本155468元/吨 日环比持平 生产亏损 -1355元/吨 外购锂云母成本154890元/吨 日环比增长0.15% 生产亏损 -1853元/吨 回收端成本高、生产所得为负 盐湖端季度现金生产成本32231元/吨 盈利足、排产动力强 [8] - 基差方面3月10日电池级碳酸锂现货价158500元/吨 05合约基差 -4500元/吨 现货贴水期货 偏空 [8] - 库存方面冶炼厂库存17476吨 环比减少4.92% 低于历史同期平均水平 下游库存43757吨 环比增加9.34% 高于历史同期平均水平 其他库存38140吨 环比减少8.51% 低于历史同期平均水平 总体库存99373吨 环比减少0.71% 低于历史同期平均水平 中性 [8] - 盘面MA20向上 05合约期价收于MA20上方 偏多 [8] - 主力持仓主力持仓净空 空减 偏空 [8] - 预期供给端2026年2月碳酸锂产量83090实物吨 预测下月产量106390实物吨 环比增加28.04% 2月进口量21800实物吨 预测下月进口量26000实物吨 环比增加19.27% 需求端预计下月需求强化 库存去化 成本端6%精矿CIF价格日度环比增长 低于历史同期平均水平 需求主导局面转弱 碳酸锂2605在154360 - 166120区间震荡 [8] - 利多因素锂云母厂家停减产计划 从智利进口碳酸锂量环比下行 [9] - 利空因素矿石/盐湖端供给持续高位 下降幅度有限 [10] - 主要逻辑供需紧平衡下 消息面引发的情绪震荡 [11] 碳酸锂行情概览 - 上游价格方面锂辉石（6%）价格2213美元/吨 较前值上涨43美元，涨幅1.98% 锂云母精矿（2.5%）价格5200元/吨 较前值上涨10元，涨幅0.19%等 [14] - 盘面价格及基差方面电池级碳酸锂价格158500元/吨 较前值上涨3750元，涨幅2.42% 05合约基差 -4500元/吨等 [14] - 供需数据方面供给侧周度开工率73.46% 较前值下降12.26个百分点，降幅14.30% 月度总产量83090吨 较前值下降14810吨，降幅15.13%等 需求端磷酸铁月度产量300250吨 较前值下降24950吨，降幅7.67% 磷酸铁锂月度产量348200吨 较前值下降48400吨，降幅12.20%等 [17] 供给-锂矿石 - 锂矿价格呈现波动变化 [24] - 中国样本锂辉石矿山产量、国内锂云母总产量在不同年份有不同表现 [24] - 锂精矿月度进口量有变化 澳大利亚进口量占比较大且有波动 [24] - 锂矿自给率方面锂辉石、锂矿、锂云母自给率有不同情况 [24] - 周度港口贸易商及待售锂矿库存有变化 [24] - 供需平衡表显示不同月份需求、生产、进口、出口及平衡情况 [27][28] 供给-碳酸锂 - 碳酸锂周度开工率方面锂辉石产、锂云母产、盐湖产、回收料产及总开工率有不同表现 [31] - 碳酸锂产量走势周度产量、月度产量（按原料分类、按等级分类）有变化 [31][32] - 碳酸锂月度产能有变化 [31] - 碳酸锂月度进口方面智利、阿根廷及其他进口量及总量有变化 [33] - 智利出口至中国碳酸锂量在不同年份有不同变化 [36] - 月度废旧锂电池回收方面磷酸铁锂、三元及废旧锂电月度回收总量有变化 [36] - 供需平衡表显示不同月份需求、出口、进口、产量及平衡情况 [39] 供给-氢氧化锂 - 国内氢氧化锂周度产能利用率有变化 [41] - 氢氧化锂（按来源）月度开工率苛化、冶炼及总体开工率有不同表现 [41] - 氢氧化锂冶炼产能苛化、冶炼及总产能有变化 [41] - 氢氧化锂（按来源）产量及中国氢氧化锂出口量有变化 [43] - 供需平衡表显示不同月份需求、出口、进口、产量及平衡情况 [45] 锂化合物成本利润 - 外购锂辉石精矿、锂云母精矿成本利润有波动 [48] - 锂云母精矿、锂辉石加工成本构成中能耗、辅料、杂项占比及加工成本有变化 [48] - 碳酸锂进口利润、工业级碳酸锂提纯利润、氢氧化锂碳化碳酸锂利润等有波动 [48][51] - 外购不同类型黑粉回收生产碳酸锂成本利润有波动 [51] - 氢氧化锂粗颗粒 - 微粉粒加工价差、粗颗粒均价、微粉均价及加工费有变化 [54] - 冶炼法、苛化法氢氧化锂利润成本有波动 [54] - 氢氧化锂出口利润、碳酸锂苛化氢氧化锂利润有波动 [54] 库存 - 碳酸锂仓单数量有变化 [57] - 碳酸锂周度库存冶炼厂、下游、其他及总计库存有变化 [57] - 碳酸锂月度库存（按来源）下游、冶炼厂及总计库存有变化 [57] - 氢氧化锂月度库存（按来源）下游、冶炼厂及总计库存有变化 [57] 需求-锂电池-动力电池 - 电池价格走势523方形、动力方形磷酸铁锂、储能280Ah方形磷酸铁锂电池价格有变化 [59] - 月度电芯产量动力三元、动力磷酸铁锂电芯产量有变化 [59] - 月度动力电池装车量磷酸铁锂、三元材料及动力电池合计装车量有变化 [59] - 动力电芯月度出货量磷酸铁锂、三元及合计出货量有变化 [59] - 锂电池出口数量有变化 [59] - 电芯成本有变化 [59] 需求-锂电池-储能 - 锂电池电芯库存动力三元、动力磷酸铁锂、储能电池库存有变化 [61] - 储能中标情况储能系统、EPC、其他设备EPC中标均价及中标量有变化 [61] - 储能电池行业开工率有变化 [61] - 储能电芯出货月度走势家庭及工商业、源网侧及储能电芯出货量有变化 [61] - 月度储能电芯产量走势产量、产量预测值及同期平均水平有变化 [61] - 314Ah磷酸铁锂储能电芯成本价格走势有变化 [61] 需求-三元前驱体 - 三元前驱体价格5系（单晶/动力型）、6系（单晶/动力型）等不同类型价格有变化 [64] - 三元前驱体成本利润523（多晶/消费）成本、利润及外采原料成本、利润有变化 [64] - 三元前驱体加工费523多晶、622多晶、811多晶加工费有变化 [64] - 三元前驱体产能利用率有变化 [64] - 三元前驱体产能有变化 [64] - 三元前驱体月度产量333、523、622、811、NCA及合计产量有变化 [64] - 供需平衡表显示不同月份出口、需求、进口、产量及平衡情况 [67] 需求-三元材料 - 三元材料价格5系（单晶/动力型）、6系（单晶/动力型）等不同类型价格有变化 [70] - 三元材料成本利润5系（多晶/消费型）利润、成本及生产成本、毛利有变化 [70] - 三元材料周度开工率有变化 [70] - 三元材料产能有变化 [70] - 三元材料产量NCA、3系、5系、6系、8系及合计产量有变化 [70] - 三元材料加工费5系多晶、6系多晶、8系多晶加工费有变化 [72] - 三元材料出口量、进口量有变化 [72] - 三元材料周度库存有变化 [72] 需求-磷酸铁/磷酸铁锂 - 磷酸铁/磷酸铁锂价格动力型磷酸铁锂、低端储能型磷酸铁锂等不同类型价格有变化 [74] - 磷酸铁生产成本有变化 [74] - 磷酸铁锂成本利润走势利润、成本有变化 [74] - 磷酸铁/磷酸铁锂产能有变化 [74] - 磷酸铁、磷酸铁锂月度开工率有变化 [74] - 磷酸铁月度产量有变化 [77] - 磷酸铁锂月度产量、出口量有变化 [77] - 磷酸铁锂周度库存有变化 [79] 需求-新能源车 - 新能源车产量插电混动、纯电及新能源车产量有变化 [82] - 新能源车出口量有变化 [82] - 新能源车销量插电混动、纯电及总销量有变化 [82] - 新能源车销售渗透率有变化 [83] - 乘联会混动、纯电零售批发比有变化 [86] - 月度经销商库存预警指数、库存指数有变化 [86]