报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观情绪降温，黑色集体回落，玻璃、纯碱、双硅期货均受影响走弱 [1][3] - 玻璃短期供应压力大、库存高，纯碱供需格局未明显改善，硅锰供需宽松、硅铁基本面有所改善但产能偏宽松 [1][3] - 玻璃和硅锰策略为震荡，纯碱震荡偏弱，硅铁震荡 [2][4] 根据相关目录分别进行总结 玻璃纯碱 - 市场分析：中东地缘冲突趋缓，玻璃和纯碱期货盘面大幅回落，玻璃现货价格企稳、成交以刚需为主，纯碱现货市场报价趋于企稳、成交量一般 [1] - 供需与逻辑：玻璃浮法产量小幅回升、供应压力持续，下游深加工企业库存高、累库格局延续，去库依赖下游全面复工；纯碱供需格局未明显改善，供应端承压，下游企业低价刚需补库、库存去化慢，中东局势影响能源价格进而影响市场 [1] - 策略：玻璃震荡，纯碱震荡偏弱 [2] 双硅 - 市场分析：中东地缘冲突趋缓，硅锰期货主力合约跟随黑色板块小幅走弱，现货市场偏弱运行；硅铁期货跟随黑色小幅回调，市场略有调整、活跃度较佳 [3] - 供需与逻辑：硅锰原料锰矿价格上涨推动成本上升，但锰矿供给宽松、价格高度受压制；硅铁企业低负荷生产，供给压力下降，下游复产提振刚需，但产能偏宽松、价格高度受压制 [3] - 策略：硅锰和硅铁均为震荡 [4]