报告行业投资评级 - 豆粕、玉米的投资策略均为中性 [4][7] 报告的核心观点 - 下游油厂豆粕库存虽有消耗但仍处高位，受国际海运费、化肥上涨影响巴西升贴水走强，进口成本支撑及油粕比等因素使国内豆粕价格偏强运行，后续需关注港口通关、美豆出口及宏观事件影响；玉米方面，深加工企业提价抢收补库支撑价格，前期雨雪影响发运，北方港口价格坚挺，南方销区采购谨慎，替代谷物分流需求，整体供应难言宽松，后续需关注政策性拍卖以及售粮情况 [3][5][6] 各品种市场要闻与重要数据 粕类 - 期货方面，昨日收盘豆粕2605合约2973元/吨，较前日变动 -22元/吨，幅度 -0.73%；菜粕2605合约2402元/吨，较前日变动 -31元/吨，幅度 -1.27% [1] - 现货方面，天津地区豆粕现货价格3250元/吨，较前日变动 -100元/吨，现货基差M05 + 277，较前日变动 -78；江苏地区豆粕现货3140元/吨，较前日变动 -70元/吨，现货基差M05 + 167，较前日变动 -48；广东地区豆粕现货价格3210元/吨，较前日变动 +10元/吨，现货基差M05 + 237，较前日变动 +32；福建地区菜粕现货价格2420元/吨，较前日变动 -50元/吨，现货基差RM05 + 18，较前日变动 -19 [1] - 巴西3月第一周出口大豆330.9万吨，日均出口量为66.2万吨，较上年3月全月的日均出口量77.1万吨减少14%，去年同期全月出口量为1465.8万吨；截至2026年3月5日当周，美国大豆出口检验量为87.9万吨，此前市场预估为50 - 89.5万吨，前一周修正后为116.2万吨，初值为113.7万吨 [2] 玉米 - 期货方面，昨日收盘玉米2605合约2381元/吨，较前日变动 -14元/吨，幅度 -0.58%；玉米淀粉2605合约2706元/吨，较前日变动 -10元/吨，幅度 -0.37% [4] - 现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动 +0元/吨，现货基差为C05 + 39，较前日变动 +24；吉林地区玉米淀粉现货价格2770元/吨，较前日变动 +0元/吨，现货基差CS05 + 64，较前日变动 +10 [4] - 截至2026年3月5日当周，美国玉米出口检验量为151.7万吨，此前市场预估为110 - 225万吨，前一周修正后为185.9万吨，初值为185.8万吨 [4]