核心数据表现 - 2026年1-2月以美元计出口额为6565.8亿美元，同比增长21.8%，远超路透7.1%的一致预期[6][7] - 1-2月进口额为4429.6亿美元，同比增长19.8%，远超路透6.3%的一致预期，贸易顺差为2136.2亿美元[6][7] - 高新技术产品和机电产品出口同比增速分别达26.8%和26.9%，劳动密集型产品出口同比增长18%[7] - 对东盟出口额为1126.3亿美元，同比增长29.2%；对非洲出口额为427.8亿美元，同比大幅增长49.8%[7] 增长驱动力分析 - 出口高增主要缘于“全球制造业周期上行”和“抢出口效应”的双重驱动[2][7] - 本轮全球制造业周期上行的主要驱动力是AI投资浪潮，与过往周期不同[2][7] - 美国对华名义加征关税由20%降至10%，在一定程度上带动了“抢出口”效应[7] - 美德日等经济体的宽财政政策以及“一带一路”投资，提振了基建链相关需求[2][7] 商品与市场结构 - 机电产品、高新技术产品和劳动密集型产品分别拉动1-2月整体出口16.17、6.56和2.83个百分点[7] - 集成电路、船舶、汽车等商品出口表现远强于季节性，其中集成电路等价格表现较强[7] - 对主要贸易伙伴出口均表现强劲，对美国、欧盟、东盟、非洲的出口拉动率较上月显著提升2.82、2.46、2.74和1.39个百分点[7] - 进口方面，集成电路、电脑（自动数据处理设备及其零部件）等商品对整体进口的拉动率提升显著[7] 未来展望与风险 - 基于AI链和基建链需求，集成电路、汽车、机械设备等商品出口在今年持续超预期的概率较高[2][7] - 面临供应链与成本压力风险，以及地缘摩擦与需求不确定性风险[6][38]