报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅价格预计维持区间震荡，整体供需双弱，中长期价格支撑明显，上行高度取决于下游需求恢复和库存去化进度，下行空间受成本支撑和减产预期限制 [3] - 多晶硅价格预计持续弱势震荡，工业硅价格弱势使多晶硅成本支撑薄弱，需求预期未兑现且库存高位，产业链需求传导困难，节后硅片企业库存压力仍存，中东冲突或加剧盘面抛压 [7] 根据相关目录分别进行总结 工业硅 市场分析 - 2026 年 3 月 10 日，工业硅期货主力合约 2605 震荡下跌，开于 8550 元/吨，收于 8625 元/吨，较前一日结算变化（ -165）元/吨，变化（ -1.88）%，收盘持仓 243954 手，3 月 9 日仓单总数 21340 手，较前一日变化 504 手 [1] - 工业硅现货价格下跌，华东通氧 553硅 9100 - 9300（ -50）元/吨，421硅 9500 - 9700（0）元/吨，新疆通氧 553 价格 8500 - 8700（0）元/吨，99 硅价格 8500 - 8700（0）元/吨，部分地区硅价持平，97 硅价格持稳 [1] - 2 月 26 日工业硅主要地区社会库存共 55.3 万吨，较上周减少 1.25% [1] - 有机硅 DMC 报价 14000 - 14300（0）元/吨，节后下游多晶硅、有机硅、铝合金需求均有不同程度减少，多以试探性询单为主 [1] - 新疆地区开工率超 50%，节后供给端逐渐恢复，但西南地区枯水期，开工率维持低位 [1] 成本分析 - 近日石油焦及新疆电价有所上涨，成本端支撑稳固 [2] 策略 - 单边短期区间操作，跨期、跨品种、期现、期权无操作 [3] 多晶硅 市场分析 - 2026 年 3 月 10 日，多晶硅期货主力合约 2605 震荡下跌，开于 42400 元/吨，收于 42450 元/吨，收盘价较上一交易日变化 -1.18%，主力合约持仓 35013（前一交易日 35210）手，当日成交 6809 手 [3] - 多晶硅现货价格下跌，N 型料 44.70 - 53.00（ -0.05）元/千克，n 型颗粒硅 43.00 - 45.00（0.00）元/千克 [4] - 多晶硅厂家库存减少，硅片库存增加，多晶硅库存 34.80，环比变化 -0.10%，硅片库存 29.01GW，环比 -6.60%，多晶硅周度产量 18800.00 吨，环比变化 -5.05%，硅片产量 11.08GW，环比变化 -2.38% [4] - 国内 N 型 18Xmm 硅片 1.05（0.00）元/片，N 型 210mm 价格 1.37（0.00）元/片，N 型 210R 硅片价格 1.14(0.00) 元/片 [4] - 高效 PERC182 电池片价格 0.27(0.00) 元/W，PERC210 电池片价格 0.28(0.00) 元/W 左右，TopconM10 电池片价格 0.43(0.00) 元/W 左右，Topcon G12 电池片 0.41(0.00) 元/w，Topcon210RN 电池片 0.43(0.00) 元/W，HJT210 半片电池 0.37(0.00) 元/W [6] - PERC182mm 主流成交价 0.67 - 0.74（0.00）元/W，PERC210mm 主流成交价 0.69 - 0.73（0.00）元/W，N 型 182mm 主流成交价格 0.74 - 0.76（0.00）元/W，N 型 210mm 主流成交价格 0.76 - 0.78（0.00）元/W [6] - 3 月部分大厂陆续开工，供应收缩态势结束，产量预计较 2 月上涨，需求端暂无明显好转，预计持续萎靡，供给过剩格局将持续，当日多晶硅价格宽幅震荡，成交量不多，市场情绪悲观 [6] 策略 - 单边短期区间操作，主力合约短期预计维持震荡，跨期、跨品种、期现、期权无操作 [7]