2月通胀数据点评:春节错期影响下,CPI环比超预期回升
太平洋证券·2026-03-11 14:14
CPI数据分析 - 2026年2月CPI同比上涨1.3%,涨幅较上月扩大1.1个百分点,其中翘尾因素贡献0.2个百分点[4] - 2月CPI环比上涨1.0%,涨幅高于季节性水平,较上月扩大0.8个百分点[4] - 核心CPI同比上涨1.8%,涨幅较上月扩大1.0个百分点,创2019年3月以来新高[4] - 2月食品价格环比上涨1.9%,高于历史季节性均值,其中水产品价格环比上涨6.9%[12] - 2月服务价格环比增长1.1%,高于过去五年季节性平均涨幅0.1%,旅游价格环比大幅上涨14.1%[19] - 2月非食品价格环比上涨0.8%,交通工具用燃料价格环比由负转正,上涨2.8%[14] PPI数据分析 - 2026年2月PPI同比下降0.9%,降幅连续3个月收窄,较上月收窄0.5个百分点[5] - 2月PPI环比上涨0.4%,连续5个月保持正增长[5] - 生产资料PPI同比下降0.7%,降幅较上月收窄0.6个百分点;生活资料PPI同比下降1.7%[5] - 有色金属冶炼及压延加工业价格环比大幅上涨4.6%,石油加工价格环比由负转正上涨0.4%[32]