报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花品种短期宽幅震荡，中长期有支撑且上方有空间，白糖品种行情震荡反复 [1] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 棉花周二ICE美棉涨0.99%报65.26美分/磅，郑棉主力合约环比降0.68%报15320元/吨，持仓环比降27883手至72.17万手，棉花3128B现货价指数16430元/吨较前一日上调5元/吨；国际上海外地缘冲突预期多变，美棉期价重心上移，国内郑棉期价震荡走弱但夜盘偏强，原油价格或有影响；1 - 2月服装出口数据中纺织纱线等出口同比两位数增幅；短期受中东局势扰动，中长期关注新棉种植面积预期差 [1] - 白糖巴西3月第一周出口糖44.46万吨，日均出口量8.89万吨较上年3月全月日均出口量9.65万吨减少8%；广西、云南制糖集团及加工糖厂报价均下调；原糖期价随原油调整从高位回落，关注原油价格中轴及原糖能否站稳14.1美分/磅；国内糖价随原油冲高回落，保值盘介入明显，市场分歧顾虑多，累库、丰产是事实，保值盘择机卖保，投机交易需谨慎 [1] 日度数据监测 - 棉花合约5 - 9价差为 - 60，环比 - 5；主力基差1413，环比66；新疆现货最新16556，环比91；全国现货最新16733，环比101 [2] - 白糖合约5 - 9价差为 - 15，环比 - 8；主力基差41，环比 - 43；南宁现货最新5440，环比 - 80；柳州现货最新5450，环比 - 70 [2] 市场信息 - 3月10日棉花期货仓单数量11950张较上一交易日增加303张，有效预报790张 [3] - 3月10日国内各地区棉花到厂价：新疆16556元/吨，河南16755元/吨，山东16767元/吨，浙江16823元/吨 [3] - 3月10日纱线综合负荷为52.6较前一日上涨0.9，纱线综合库存为19.2较前一日下降0.8；短纤布综合负荷为59.4较前一日上涨5.3，短纤布综合库存为26.3较前一日下降2 [3] - 3月10日白糖现货价：南宁5440元/吨较前一交易日下降80元/吨，柳州5450元/吨较前一交易日下降70元/吨 [3] - 3月10日白糖期货仓单数量15930张较前一交易日增加982张，有效预报1120张 [4] 图表分析 - 包含棉花主力合约收盘价、基差、5 - 9价差、1%关税配额下内外价差、仓单及有效预报、中国棉花价格指数3218B，白糖主力合约收盘价、基差、5 - 9价差、仓单及有效预报等图表 [6][8][9][10][11][12][14][15][17] 研究团队人员介绍 - 张笑金为光大期货研究所资源品研究总监，专注白糖产业研究，获多项分析师称号 [19] - 张凌璐为光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等期货品种研究，获多项荣誉称号 [20] - 孙成震为光大期货研究所资源品分析师，从事棉花等品种基本面研究等工作，获郑商所纺织品类高级分析师等称号 [21]