总体数据表现 - 2026年1-2月美元计价出口同比增长21.8%，远超市场预期的7.2%及前值6.6%[1] - 2026年1-2月美元计价进口同比增长19.8%，远超市场预期的7.0%及前值5.7%[1] - 2026年1-2月贸易顺差达2136.18亿美元，较前值1141.07亿美元大幅扩大[1] 出口增长驱动因素 - 春节假期靠后是推高同比增速的关键季节性因素[2] - 对美出口同比降幅大幅收窄19个百分点至-11.0%，源于美国关税水平总体降低[2] - 对非洲出口同比增速高达49.8%，对东盟和拉美出口亦创新高，显示出口目的地多元化加速[2] - 人工智能相关资本开支带动集成电路出口高增，1-2月同比增速达72.6%[9] - 光伏锂电产品因出口退税取消出现“抢出口”现象[2] 进口增长驱动因素 - 进口增长同样受春节错位影响，且与产业链景气度相关[3] - 集成电路进口量价齐升，1-2月进口金额同比增速达39.8%[15] - 铜矿砂等上游资源品进口金额增速高（如铜矿砂1-2月同比增42.7%），主要受价格因素驱动[3][15] 未来展望与风险 - 预计3月出口增速将因基数走高和季节性因素而阶段性回落[4] - 中期支撑出口向好的基本面因素（如产业升级、目的地多元化）有望延续[4] - 短期进口仍受价格因素影响较大，内需恢复是核心[4] - 主要风险包括地缘政治风险及海内外经济政策超预期变化[4]