核心观点 2026年政府工作报告及经济主题记者会明确了“更加积极”的财政政策与“适度宽松”的货币政策双宽松组合，旨在为金融市场提供充裕流动性、稳定市场预期、引导金融资源精准支持重点领域，并筑牢风险防线，从而赋能我国金融市场行稳致远 [2][4][6][7] 财政政策要点 - 政策基调：延续“更加积极”的财政政策基调 [2] - 赤字安排：2026年赤字率拟按4%左右安排，与2025年持平，对应赤字规模为5.89万亿元，较上年增加2300亿元 [2] - 政府债券发行：拟安排地方政府专项债券4.4万亿元，并计划发行1.3万亿元超长期特别国债 [2] - 支出与转移支付：全国一般公共预算支出首次突破30万亿元，中央对地方转移支付安排规模为10.42万亿元 [2] - 政策力度：新增政府债券规模达到11.89万亿元，为近年来最高 [2] - 政策协同：创新设立1000亿元财政金融协同促内需专项资金，旨在撬动万亿元级别的信贷投放以促进内需 [3] 货币政策要点 - 政策基调：坚持“适度宽松”的总基调，核心目标是促进经济稳定增长与物价合理回升 [4] - 政策工具：将灵活、高效运用降准、降息等多种政策工具，保持流动性合理充裕 [4] - 结构性支持：优化并创新结构性货币政策工具，适度扩大规模、完善实施方式，重点聚焦支持扩大内需、科技创新和中小微企业三大领域 [4] - 未来展望：整体宽松取向保持不变，降准、降息依然可期，但受外部环境制约，降息节奏可能相应调整 [4] - 调控机制：未来将更注重发挥利率调控作用，逐步淡化数量型中介目标，并完善基础货币投放机制 [5] 对金融市场的影响 - 提供流动性支持：财政与货币双宽松组合为金融市场提供明确的流动性支持预期，财政支出超30万亿元和政府债券发行11.89万亿元将注入流动性，货币政策承诺保持流动性充裕，有助于维持市场利率在合理偏低水平，降低综合融资成本 [6] - 提振市场信心：清晰且力度不减的政策定调有效回应了市场对政策连续性的关切，区间经济增长目标（4.5%-5%）的设定有助于稳定宏观预期，政策细节的阐释增强了透明度和可信度 [6] - 引导结构性机会：政策明确将金融资源引导至扩大内需、科技创新和中小微企业等重点领域，千亿财政金融协同专项资金将激励银行加大信贷投放，对科创和中小微企业的定向支持利好科创板、创业板及专精特新企业的融资环境与估值 [7] - 增强市场稳定性：政策高度重视风险防控，央行明确将维护金融市场平稳运行、防范外部冲击外溢，并提及将实施支持资本市场的结构性货币政策工具，以及支持中央汇金公司发挥类“平准基金”作用，这有助于抑制非理性波动，同时有序化解债务风险和推动金融机构改革有助于降低系统性风险概率 [7]