报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢主力期价延续震荡，量仓收缩，供需双增下基本面弱稳，产业矛盾累积，钢价承压，但成本有支撑，预计延续低位震荡，关注需求表现 [5] - 热轧卷板主力期价震荡，量仓收缩，产量回落但库存高，需求走弱，基本面未好转，产业矛盾累积，卷价承压，原料强势带来成本支撑，预计延续震荡，关注需求变化 [5] - 铁矿石主力期价偏强震荡，量缩仓增，需求走弱，供应稳中有升，基本面弱稳，矿价承压，但结构性矛盾支撑价格，多空博弈下预计维持震荡，关注钢材表现 [5] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 2026年2月全国开工1062个项目，总投资约5145.83亿元，开工投资排名前三的省份为广东、湖南、新疆，总投资分别为1383.78亿元、1319.60亿元、949.58亿元 [7] - 2026年2月受春节假期等因素影响，汽车产销同比下滑，乘用车和新能源汽车同比下降，商用车向好，汽车出口快速增长 [8] - 因霍尔木兹海峡局势，多艘原本前往中东的铁矿石货船改道中国，已有四起船舶改道事件 [9] 现货市场 |品种|上海|天津|全国均价|海运费（澳洲）|海运费（巴西）|SGX掉期（当月）|铁矿石价格指数（61%FE,CFR）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |螺纹钢（HRB400E，20mm）|3180（-10）|3150（0）|3317（-2）| - | - | - | - | |热卷卷板（上海，4.75mm）|3250（0）|3170（0）|3282（-1）| - | - | - | - | |唐山钢坯（Q235）| - | - | - | - | - | - | - | |张家港重废（≥6mm）| - | - | - | - | - | - | - | |PB粉（山东港口）|770（0）| - | - | - | - | - | - | |唐山铁精粉（湿基）| - | - | - | - | - | - | - | |卷螺价差|70（10）| - | - | - | - | - | - | |螺废价差|980（-20）| - | - | - | - | - | - | 注：海运费、SGX掉期、铁矿石价格指数为前一日数据 [10] 期货市场 |品种|活跃合约|收盘价|涨跌幅(%)|最高价|最低价|成交量|量差|持仓量|仓差| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |螺纹钢| - |3115|0.29|3117|3096|534162|-261354|1722422|-8941| |热轧卷板| - |3269|0.28|3272|3250|278376|-136427|1265100|-4576| |铁矿石| - |787.5|0.90|789.5|780.5|192732|-103740|474969|7004| 注：涨跌幅（%）按前一交易日结算价计算所得 [12] 相关图表 - 包含钢材库存（螺纹钢、热轧卷板）、铁矿石库存（全国45港、247家钢厂、国内矿山铁精粉）、钢厂生产情况（247家样本钢厂高炉开工率和产能利用率、全国94家独立电炉钢厂开工率、247家钢厂盈利钢厂占比、全国94家独立电弧炉钢厂盈利情况）等图表 [14][22][30] 后市研判 - 螺纹钢供需双增，产量回升且有增量空间，库存偏高，供应压力增加；需求恢复但仍处低位，增量空间受限，基本面弱稳，产业矛盾累积，钢价承压，成本有支撑，预计延续低位震荡，关注需求表现 [38] - 热轧卷板供需双弱，产量回落但库存高位攀升，供应压力缓解有限；需求走弱，基本面未好转，产业矛盾累积，卷价承压，原料强势带来成本支撑，预计延续震荡，关注需求变化 [38] - 铁矿石需求走弱，环保限产使终端消耗回落，钢厂盈利不佳；供应稳中有升，港口到货回升，矿商发运回落，国内矿山生产恢复，基本面弱稳，矿价承压，结构性矛盾支撑价格，预计维持震荡，关注钢材表现 [39]