报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 盘面走势碳酸锂主力合约震荡偏弱，持仓量环比减少，现货较期货升水，基差环比上日走强 [2] - 基本面上原料端海外矿山挺价惜售，冶炼厂询价情绪提升，买卖双方保持谨慎；供给端上游锂盐厂节后陆续复工，碳酸锂价格承压令上游挺价情绪加重，进口量预计增加，供给量将保持增长态势；需求端下游节后复工复产及订单排产情况回升，碳酸锂价格回调令下游采买补库意愿走高，现货市场成交积极；库存方面产业库存整体下降，贸易商出货明显，下游库存回补，碳酸锂基本面或处于供需双增阶段，下游复工带动产业库存持续去化 [2] - 期权方面持仓量沽购比值为92.31%，环比降1.0763%，期权市场情绪偏多头，隐含波动率略降；技术面上60分钟MACD双线位于0轴下方，绿柱初现，建议逢低短多交易，注意交易节奏控制风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价155,040.00元/吨，环比降7960.00元；前20名净持仓-106,116.00手，环比增2231.00手 [2] - 主力合约持仓量330,436.00手，环比降2081.00手；近远月合约价差360.00元/吨，环比增120.00元 [2] - 广期所仓单36,739.00手/吨，环比降280.00手 [2] 现货市场 - 电池级碳酸锂平均价159,000.00元/吨，环比增500.00元；工业级碳酸锂平均价155,750.00元/吨，环比增500.00元 [2] - Li₂CO₃主力合约基差3,960.00元/吨，环比增8460.00元 [2] 上游情况 - 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价2,505.00美元/吨，环比持平；磷锂铝石平均价14,350.00元/吨，环比持平 [2] - 锂云母（2 - 2.5%）平均价7,175.00元/吨，环比持平 [2] - 碳酸锂产量53,520.00吨，环比降5950.00吨；碳酸锂进口量23,988.66吨，环比增1933.47吨 [2] 产业情况 - 碳酸锂出口量911.90吨，环比增152.66吨；碳酸锂企业开工率47.00%，环比降5.00% [2] - 动力电池产量168,000.00MWh，环比降33700.00MWh [2] - 锰酸锂51,000.00元/吨，环比持平；六氟磷酸锂11.10万元/吨，环比持平；钴酸锂400,500.00元/吨，环比持平 [2] - 三元材料(811型):中国202,000.00元/吨，环比持平；三元材料(622动力型):中国181,500.00元/吨，环比持平 [2] 下游及应用情况 - 三元材料(523单晶型):中国196,500.00元/吨，环比持平；三元正极材料开工率45.00%，环比降5.00% [2] - 磷酸铁锂5.24万元/吨，环比持平；磷酸铁锂正极开工率55.00%，环比增1.00% [2] - 新能源汽车:当月产量1,041,000.00辆，环比降677000.00辆；新能源汽车:当月销量945,000.00辆，环比降765000.00辆 [2] - 新能源汽车累销渗透率40.28%，环比降7.65%；新能源汽车:累计销量945,000.00辆，同比增1000.00辆 [2] - 新能源汽车:当月出口量30.20万辆，环比增0.20万辆；新能源汽车:累计出口量30.20万辆，同比增15.20万辆 [2] 期权情况 - 标的20日均波动率80.96%，环比降6.26%；标的40日均波动率97.50%，环比降0.03% [2] - 认购总持仓105,908.00张，环比增3645张；认沽总持仓97,762.00张，环比增2264张 [2] - 总持仓沽购比92.31%，环比降1.0763%；平值IV隐含波动率0.75%，环比降0.0217% [2] 行业消息 - 宁德时代称津巴布韦限制锂原矿出口政策或推动其产业链本土化，相关矿企加速当地锂产能建设，后续产品出口将稳步恢复，津巴布韦锂禁令对全球供需实质性影响有限，公司供应链布局完善，政策变化对整体经营影响不大 [2] - 富临精工子公司江西升华现有高压实密度磷酸铁锂正极材料产能30万吨，正推进新建35万吨高压实密度磷酸铁锂正极材料、年产50万吨高端储能用磷酸铁锂产能，目前产能满产满销 [2] - 今年前2个月我国货物贸易进出口总值7.73万亿元，同比增18.3%，其中出口4.62万亿元，增19.2%，进口3.11万亿元，增17.1%；对美国进出口6097.1亿元，降16.9%，对东盟、欧盟进出口均增20%左右 [2] - 蔚来2025年第四季度首次实现季度盈利，当季调整后运营利润12.51亿元，调整后净利润7.27亿元，预计今年一季度交付量8万至8.3万辆，营收244.8亿至251.8亿元，同比有望翻番 [2]