报告行业投资评级 无 报告的核心观点 近期国内甲醇检修、减产涉及产能损失量多于恢复涉及产能产出量，整体产量减少，内地企业和港口库存均开启去库通道；国内MTO企业装置运行稳定，开工率暂无明显调整变化；甲醇短线价格波动预计仍剧烈，建议暂以观望为主 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价甲醇为2658元/吨，环比涨109元/吨；甲醇5 - 9价差为133元/吨，环比涨47元/吨 [3] - 主力合约持仓量甲醇为554940手，环比增19092手；期货前20名持仓净买单量甲醇为 - 19375手，环比增28142手 [3] - 仓单数量甲醇为10187张，环比增291张 [3] 现货市场 - 江苏太仓甲醇价格为2590元/吨，环比涨70元/吨；内蒙古甲醇价格为2240元/吨，环比涨37.5元/吨 [3] - 华东 - 西北价差为280元/吨，环比降377.5元/吨；郑醇主力合约基差为 - 68元/吨，环比降39元/吨 [3] - 甲醇CFR中国主港为309美元/吨，环比降32美元/吨；CFR东南亚为405美元/吨，环比持平 [3] - FOB鹿特丹为366欧元/吨，环比涨1欧元/吨；中国主港 - 东南亚价差为 - 96美元/吨，环比降32美元/吨 [3] 上游情况 NYMEX天然气为3.06美元/百万英热，环比涨0.03美元/百万英热 [3] 产业情况 - 华东港口库存为106.84万吨，环比增2.42万吨；华南港口库存为37.51万吨，环比降2.74万吨 [3] - 甲醇进口利润为 - 11.78元/吨，环比降13.64元/吨；进口数量当月值为173.4万吨，环比增31.64万吨 [3] - 内地企业库存为552400吨，环比增17100吨；甲醇企业开工率为91.65%，环比降1.15% [3] 下游情况 - 甲醛开工率为28.72%，环比增14.02%；二甲醚开工率为2.85%，环比降0.48% [3] - 醋酸开工率为84.11%，环比持平；MTBE开工率为67.72%，环比增0.5% [3] - 烯烃开工率为84.08%，环比持平；甲醇制烯烃盘面利润为 - 577元/吨，环比增50元/吨 [3] 期权市场 - 历史波动率20日甲醇为71.37%，环比增1.03%；历史波动率40日甲醇为53.02%，环比增0.31% [3] - 平值看涨期权隐含波动率甲醇为62.92%，环比降18.67%；平值看跌期权隐含波动率甲醇为63.06%，环比降18.56% [3] 行业消息 - 截至3月11日，中国甲醇样本生产企业库存52.31万吨，较上期降2.93万吨，环比降5.30%；样本企业订单待发26.53万吨，较上期降2.98万吨，环比降10.10% [3] - 截至3月11日，中国甲醇港口库存总量131.28万吨，较上一期减少13.07万吨，华东和华南地区均去库 [3] - 截至3月5日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率85.37%，环比增0.05% [3] 提示关注 关注周三隆众企业库存和港口库存；短期国内MTO企业暂无装置变动计划，预计行业开工率稳定延续；美伊地缘冲突仍存不确定性风险 [3]