报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周三RB2605合约减仓反弹 钢铁行业“内卷”问题突出 解决关键在于优化产业环境 产能治理是首要任务 [2] - 螺纹钢周度产量上调 终端需求同步提升 但库存也在增加 供需仍偏宽松 基本面变化不大 市场关注焦点在美伊局势进展 随着油价企稳对大宗商品构成支撑 [2] - RB2605合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴上方 绿柱缩小 建议短线交易 注意风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - RB主力合约收盘价3115元/吨 环比上涨11元；持仓量1722422手 环比减少8941手 [2] - RB合约前20名净持仓-8236手 环比减少5914手；RB5 - 10合约价差-29元/吨 环比减少1元 [2] - RB上期所仓单日报40503吨 环比增加16352吨；HC2605 - RB2605合约价差154元/吨 环比增加2元 [2] 现货市场 - 杭州HRB400E 20MM理计3270元/吨 过磅3354元/吨 广州HRB400E 20MM理计3400元/吨 天津HRB400E 20MM理计3150元/吨 价格均无变化 [2] - RB主力合约基差155元/吨 环比减少11元；杭州热卷 - 螺纹钢现货价差10元/吨 无变化 [2] 上游情况 - 青岛港60.8%PB粉矿775元/湿吨 环比上涨5元；天津港一级冶金焦1540元/吨 无变化 [2] - 唐山6 - 8mm废钢2170元/吨 无变化 河北Q235方坯2940元/吨 环比上涨10元 [2] - 45港铁矿石库存量17122.72万吨 环比增加26.41万吨；样本焦化厂焦炭库存63.03万吨 环比增加0.44万吨 [2] 产业情况 - 样本钢厂焦炭库存量671.53万吨 环比减少3.53万吨；唐山钢坯库存量232.65万吨 环比增加13.19万吨 [2] - 247家钢厂高炉开工率77.69% 环比下降2.55% 高炉产能利用率85.30% 环比下降2.18% [2] - 样本钢厂螺纹钢产量173.31万吨 环比增加8.21万吨 产能利用率37.99% 环比上升1.80% [2] - 样本钢厂螺纹钢厂库237.93万吨 环比增加5.09万吨；35城螺纹钢社会库存637.75万吨 环比增加69.99万吨 [2] - 独立电弧炉钢厂开工率35.42% 环比增加23.96%；国内粗钢产量6818万吨 环比减少169万吨 [2] - 中国钢筋月度产量1375万吨 环比增加19万吨；钢材净出口量1078万吨 环比增加331.11万吨 [2] 下游情况 - 国房景气指数91.45 环比下降0.44；固定资产投资完成额累计同比-3.80% 环比下降1.20% [2] - 房地产开发投资完成额累计同比-17.20% 环比下降1.30%；基础设施建设投资累计同比-2.20% 环比下降1.10% [2] - 房屋施工面积累计值659890万平方米 环比减少3824万平方米；房屋新开工面积累计值58770万平方米 环比减少5313万平方米 [2] - 商品房待售面积40236万平方米 环比减少875万平方米 [2] 行业消息 - 14家重点房企2026年1 - 2月销售额合计1186.66亿元 同比下降23.7% 2月销售额合计506.27亿元 同比下降35.2% 环比下降25.6% [2] - 受霍尔木兹海峡运输受阻影响 沙特、伊拉克、阿联酋和科威特合计减产约670万桶/日 全球石油供应整体减少约6% [2] 重点关注 - 周四螺纹钢周度产量、厂内库存及社会库存 [2]