报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 沪铜高开低走日内收平，受中东地缘冲突及美元强弱影响涨跌幅度受限，盘面窄幅震荡，美元走强及避险情绪使反弹连续受阻，需关注后续下游复工及矿山罢工威胁共振能否支撑反弹情绪[1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 嘉能可澳大利亚铜冶炼厂工人因薪酬谈判破裂威胁周五起罢工 [1] - 3月产量约环比增长5.28万吨，同比上升6.51%，预计3月产量或创历史新高 [1] - 受政策影响再生铜市场紧张，交易受限，货源偏紧，冶炼困难，国内下游对含税再生铜原料需求旺盛，预计后续进口废铜有增量 [1] - 假期后下游逐渐复产，对铜需求量边际走强，库存仍处累库趋势但幅度放缓 [1] - 2月乘用车市场和新能源汽车同比下降，新能源汽车产销分别完成69.4万辆和79.6万辆，同比下滑21.8%和14.2%，新车销量占汽车新车总销量的42.4% [1] 期现行情 - 期货方面沪铜高开低走日内收平 [1][3] - 现货方面华东现货升贴水0元/吨，华南现货升贴水35元/吨，2026年3月9日LME官方价12800美元/吨，现货升贴水 -49.5美元/吨 [3] 供给端 - 截至3月9日，现货粗炼费（TC） -56.10美元/干吨，现货精炼费（RC） -5.70美分/磅 [8] 基本面跟踪 - SHFE铜库存32.04万吨，较上期增加761吨 [11] - 截至3月9日，上海保税区铜库存8.76万吨，较上期增加0.22万吨 [11] - LME铜库存30.20万吨，较上期增加7700吨 [11] - COMEX铜库存59.44万短吨，较上期减少1500短吨 [11]