报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 3月11日国内期货主力合约涨跌互现，烧碱、集运欧线等品种涨幅居前，SC原油、碳酸锂等品种跌幅居前；各品种受自身供需、地缘政治、政策等因素影响，走势分化，投资者需关注各品种基本面变化、中东局势进展及下游复产情况 [5][6] 各品种情况总结 期市综述 - 截至3月11日收盘，国内期货主力合约涨跌互现，烧碱、集运欧线涨超7%，瓶片涨超6%，PVC等涨超5%；SC原油跌超9%，碳酸锂跌超5%，燃料油跌超4% [5] - 股指期货方面，沪深300股指期货（IF）主力合约涨0.47%，上证50股指期货（IH）主力合约涨0.05%，中证500股指期货（IC）主力合约跌0.30%，中证1000股指期货（IM）主力合约涨0.06% [6] - 国债期货方面，2年期国债期货（TS）主力合约跌0.01%，5年期国债期货（TF）主力合约跌0.03%，10年期国债期货（T）主力合约跌0.04%，30年期国债期货（TL）主力合约跌0.19% [6] - 资金流向方面，截至3月11日15:21，PTA2605流入12.51亿，豆粕2605流入8.67亿，原油2604流入8.24亿；中证2603流出41.26亿，中证1000 2603流出25.50亿，沪深2603流出21.41亿 [6] 行情分析 沪铜 - 沪铜高开低走，日内收平；3月产量环比增长5.28万吨，同比上升6.51%，预计创历史新高；再生铜市场货源偏紧，进口废铜预计有增量；下游需求边际走强，库存累库幅度放缓；受中东地缘冲突及美元强弱影响，涨跌幅度受限，关注下游复工及矿山罢工共振能否支撑反弹 [8] 碳酸锂 - 碳酸锂高开低走，震荡下跌超5%；电池级和工业级碳酸锂均价环比上涨；3月排产环比上升29.4%，后续锂矿端复产风险高；库存去化幅度收窄，下游库存转为累库；终端新能源汽车产销同比下滑；基本面边际走弱，价格下跌空间不足，关注江西锂矿消息 [10] 原油 - OPEC+同意4月增产20.6万桶/日，后续或调整；美国原油库存累库超预期；美以与伊朗相互袭击，伊朗原油产量和出口量大，霍尔木兹海峡近乎停航，引发中东产油国减产；原油价格先涨后跌，EIA预计布伦特原油未来两月维持在95美元以上，建议关注中东局势及出口情况 [11][12] 沥青 - 供应端开工率环比回升但仍处近年同期偏低水平，3月排产环比增加；下游开工率多数上涨，出货量增加，厂库增加但库存率处最低位；委内瑞拉原油贴水缩小，中国进口或增加，但仍较之前下降，伊朗原料供给受影响，预计价格随原油波动，关注原料短缺情况 [13][15] PP - 下游开工率环比回升但未恢复节前水平，企业开工率下降，标品拉丝生产比例上升；石化库存处于近年同期中性水平；成本端原油价格上涨提振明显，检修装置增加；供需格局改善，预计偏强震荡，关注下游复产及中东局势 [16] 塑料 - 开工率维持中性水平，下游开工率环比上升但未恢复节前水平；石化库存处于近年同期中性水平；成本端原油价格先涨后跌；供应有新增产能投产；供需格局改善，若霍尔木兹海峡不通航，价格易涨难跌，关注下游复产及中东局势 [17][18] PVC - 上游电石价格上涨，开工率环比减少但仍处中性偏高水平；下游开工率回升；出口询单好转；社会库存偏高，库存压力大；房地产改善需时间；若霍尔木兹海峡不通航，价格易涨难跌 [19] 焦煤 - 焦煤低开低走午后翻红；国内矿山复工，库存增加，独立焦企和钢厂库存去化；钢厂开工负荷下落，需求不高，焦炭需求不畅，有二轮提降预期；后续若反弹需基本面走强，有回归基本面回调预期 [21] 尿素 - 尿素低开高走，日内上涨；现货报价持稳；国储投放，市场货源充足，日产22万吨；农耕旺季下游备肥热情高，国际市场刺激国内需求，上游工厂库存大幅去化；春耕后有机会放开出口，上涨空间受限，关注出口政策及农需承接力度 [22]