报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 全球天然橡胶产区进入季节性供应淡季，原料价格坚挺，近期青岛港口保税库延续累库，一般贸易库去库，总库存出现小幅累库 [2] - 海外进入季节性低产季，美金标胶到港呈现缩减趋势，中东局势持续紧张，合成橡胶走强，叠加节后胎企复工复产，天然橡胶买盘增加，青岛港口仓库出库量增加，累库幅度较上期明显缩窄 [2] - 上周国内轮胎企业开工率环比明显回升，多数企业已恢复至常规水平，提振样本企业产能利用率大幅走高，但短期局势不稳定，中东地区订单出货阻力犹存，或将限制轮胎企业产能利用率提升幅度 [2] - ru2605合约短线预计在16850 - 17500区间波动，nr2605合约短线预计在13500 - 14000区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪胶主力合约收盘价17180元/吨，环比涨65元/吨；20号胶主力合约收盘价13720元/吨，环比涨35元/吨 [2] - 沪胶5 - 9差110元/吨，环比降10元/吨；20号胶4 - 5价差 - 195元/吨，环比降5元/吨 [2] - 沪胶与20号胶价差3460元/吨，环比涨30元/吨；沪胶主力合约持仓量143610手，环比降3973手 [2] - 20号胶主力合约持仓量67414手，环比涨1665手；沪胶前20名净持仓 - 41472，环比涨1284；20号胶前20名净持仓 - 7072，环比涨1049 [2] - 沪胶交易所仓单120540吨，环比无变化；20号胶交易所仓单49795吨 [2] 现货市场 - 上海市场国营全乳胶17000元/吨，环比涨250元/吨；上海市场越南3L 17300元/吨，环比涨200元/吨 [2] - 泰标STR20 2050美元/吨，环比涨20美元/吨；马标SMR20 2045美元/吨，环比涨20美元/吨 [2] - 泰国人民币混合胶15870元/吨，环比涨120元/吨；马来西亚人民币混合胶15820元/吨，环比涨120元/吨 [2] - 齐鲁石化丁苯1502 17000元/吨，环比涨2500元/吨；齐鲁石化顺丁BR9000 15200元/吨，环比降1100元/吨 [2] - 沪胶基差 - 180元/吨，环比涨185元/吨；沪胶主力合约非标准品基差 - 1245元/吨，环比降100元/吨 [2] - 青岛市场20号胶14038元/吨，环比涨68元/吨；20号胶主力合约基差318元/吨，环比涨33元/吨 [2] 上游情况 - 市场参考价烟片泰国生胶71.89泰铢/公斤，环比涨0.28泰铢/公斤；市场参考价胶片泰国生胶67.85泰铢/公斤，环比涨0.15泰铢/公斤 [2] - 市场参考价胶水泰国生胶69.8泰铢/公斤，环比涨0.3泰铢/公斤；市场参考价杯胶泰国生胶52.95泰铢/公斤，环比涨0.85泰铢/公斤 [2] - RSS3理论生产利润138.6美元/吨，环比涨13.6美元/吨；STR20理论生产利润 - 17美元/吨，环比降11美元/吨 [2] - 技术分类天然橡胶月度进口量19.93万吨，环比增3.05万吨；混合胶月度进口量39.63万吨，环比增9.41万吨 [2] 下游情况 - 全钢胎开工率65.9%，环比增36.73个百分点；半钢胎开工率74.03%，环比增39.47个百分点 [2] - 全钢轮胎山东期末库存天数45.79天，环比降1.25天；半钢轮胎山东期末库存天数43.1天，环比降0.99天 [2] - 全钢胎当月产量1271万条，环比降15万条；半钢胎当月产量5968万条，环比增129万条 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率22.82%，环比降0.24个百分点；标的历史40日波动率21.63%，环比降0.31个百分点 [2] - 平值看涨期权隐含波动率31.03%，环比降1.42个百分点；平值看跌期权隐含波动率31.03%，环比降1.42个百分点 [2] 行业消息 - 2026年2月我国重卡市场销售7.5万辆左右，环比2025年1月降近3成，比上年同期下滑约8%；1 - 2月累计销量超18万辆，同比增长约17%，2月下降主要因春节月季节性波动 [2] - 截至2026年3月8日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存68.04万吨，环比增0.05万吨，增幅0.07%；保税区库存11.96万吨，增幅1.27%；一般贸易库存56.09万吨，降幅0.18% [2] - 截至3月5日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率74.53%，环比增43.76个百分点，同比降5.28个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率65.38%，环比增39.34个百分点，同比增3.33个百分点 [2] 提示关注 - 周四隆众轮胎样本企业开工率 [2]