市场表现 - 2026年3月11日，上证指数上涨0.25%，沪深300上涨0.64%，创业板指上涨1.31%，科创50下跌1.37%，中证1000上涨0.16%，恒生指数下跌0.24% [3][4] - 当日表现最好的行业是煤炭（+2.53%）、电力设备（+2.43%）、基础化工（+2.08%）、公用事业（+1.67%）和建筑装饰（+1.63%） [3][4] - 当日表现最差的行业是综合（-1.98%）、国防军工（-1.37%）、传媒（-1.17%）、电子（-0.78%）和社会服务（-0.59%） [3][4] - 2026年3月11日，全A总成交额为25282.94亿元，南下资金净流入34.48亿港元 [3][4] 策略观点 - 报告核心观点认为，未来半年金油比的宏观友好度可能有所回落，金油比价可能进一步向均值回归 [5] - 该观点基于彭博宏观一致预期数据 [5] - 影响金油比宏观友好度的核心因素包括美元指数、美债实际利率和美国制造业PMI [5] - 该分析在传统三因子模型基础上，加入了衡量美元信用的变量，以考量特朗普政策易变性、介入美联储主席任命及美债规模创新高等因素的潜在负面影响 [5]