报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖短线受原油价格波动冲高回落，原糖价格低且贴水巴西乙醇折算价，4月后巴西新榨季或下调甘蔗制糖比例，国内收榨增产压力缓解，可逢低少量参与多单 [4][5] - 棉花短线受原油价格波动冲高回落，关注3月下游开机情况，若配合则郑棉有上涨空间，维持逢低买入 [6][9] - 蛋白粕受地缘危机影响随原油价格大幅波动，建议短线观望 [11][12] - 油脂受地缘危机影响随原油价格上涨走强，主要消费国植物油库存偏低，中线看涨 [14][16] - 鸡蛋产能呈下降趋势但去化放缓，短期供应偏高，现货涨价动力不足，盘面升水临近交割易挤出，近端反弹抛空，远端留意成本支撑 [18][19] - 生猪体重和出栏量偏高，二育支撑有限，短期现货弱稳，关注饲料涨价压力，盘面近端反弹抛空，远端观望 [21][22] 各行业行情资讯总结 白糖 - 2025/26榨季截至2月28日印度累计产糖2463万吨，同比增262万吨；ISMA预测该榨季印度食糖净产量2930万吨，较二预测下调165万吨，同比增产317万吨 [4] - 3月原糖合约到期交割量1.59万手，折合80.8万吨，路易达孚为最大卖方，苏克敦为唯一买方 [4] - Hedgepoint预估巴西中南部2026/27榨季糖产量4050万吨，与前一年度持平，甘蔗产量6.3亿吨，同比增0.2亿吨，甘蔗制糖比48.6%，同比降2个百分点 [4] - 截至3月4日当周，巴西港口待装食糖船只44艘，此前一周41艘，待装食糖149.39万吨，此前一周146.17万吨 [4] - 2025/26榨季截至2月28日，泰国食糖产量849万吨，同比减13万吨 [4] - 2025年1月下半月巴西中南部压榨甘蔗60.9万吨，糖产量0.5万吨，甘蔗制糖比6.63% [4] - ISO2月底预测2025/26榨季全球食糖产量1.8129亿吨，较此前预测减48万吨 [4] 棉花 - ICAC预测全球2026/27年度棉花产量下滑4%至2480万吨，消费量持稳于2500万吨 [6] - 2月26日至3月5日当周，美国当前年度棉花出口销售3.58万吨，累计出口销售208.65万吨，同比减16.39万吨，当周对中国出口0.18万吨，累计出口10.03万吨，同比减9.02万吨 [6] - 截至3月6日当周，纺纱厂开机率73.2%，环比上调8.6个百分点，全国棉花商业库存521万吨，同比增33万吨 [6] - USDA3月预测2025/26年度全球棉花产量2634万吨，环比2月上调24万吨，较上年增54万吨，库存消费比64.42%，环比增1.15个百分点，较上年度增2.4个百分点；美国产量303万吨，环比持平，出口预估不变，库存消费比30.43%，环比持平；巴西产量增16万吨至425万吨；印度产量维持512万吨；中国产量上调10万吨至773万吨 [6][8] - 2025年12月我国进口棉花18万吨，同比增4万吨，2025年累计进口108万吨，同比减156万吨 [8] 蛋白粕 - 中国2月大豆进口量597.6万吨，1-2月累计进口1254.7万吨，同比减7.8% [11] - AgRural预估巴西2025/26年度大豆产量1.78亿吨，较此前预测下调300万吨；StoneX预估为1.778亿吨，较此前预测下调380万吨 [11] - 2月19日至2月26日当周美国出口大豆38万吨，当前年度累计出口3603万吨，同比减786万吨，当周对中国出口15万吨，当前年度累计出口1082万吨，同比减1013万吨 [11] - 截至3月6日当周，2026年国内样本大豆到港1392万吨，同比增154万吨，港口库存579万吨，同比增179万吨 [11] - USDA3月预测2025/26年度全球大豆产量427.17百万吨，环比2月减少0.99百万吨，较上年度增0.028百万吨，库存消费比29.54%，环比减0.01个百分点，较上年度减0.3个百分点；美国产量115.99百万吨，环比持平；巴西产量180百万吨，环比持平；阿根廷产量48百万吨，环比减0.5百万吨；美国出口量维持42.86百万吨 [11] 油脂 - 印尼能源部副部长称正研究年中重启B50强制掺混政策可能性 [14] - 2026年1月印尼棕榈油出口总量230万吨，环比减49万吨，同比增86万吨 [14] - 2月马来西亚棕榈油产量128万吨，环比减30万吨，同比增9万吨；出口量113万吨，环比减33万吨，同比增13万吨；库存270万吨，环比减12万吨，同比增119万吨 [14] - AmSpec数据显示，马来西亚3月1-10日棕榈油产品出口量58.1万吨，较上月同期增18.2万吨；ITS数据显示为62.2万吨，较上月同期增17.1万吨 [14] - 截至1月底印度植物油库存175万吨，环比持平，同比减43万吨 [14] - 3月6日当周，国内样本三大油脂库存198万吨，同比减7.7万吨 [14] 鸡蛋 - 昨日全国鸡蛋价格多地稳定，部分窄幅涨跌，主产区均价3.06元/斤，黑山大码蛋价2.9元/斤，馆陶落0.06元至2.78元/斤，浠水3.22元/斤，供应稳定，下游消化略缓，预计今日多数稳定，部分窄幅调整 [18] 生猪 - 昨日国内猪价半稳半跌，河南均价落0.11元至10.2元/公斤，四川均价10.11元/公斤，广西均价10.02元/公斤，养殖端大猪出栏积极，市场消化压力大，标猪出栏占比小，二次育肥及冻品入库有需求支撑，预计今日继续微跌 [21]