报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 纸浆期货05合约价格下跌，市场价格有变动，供需压力待改善，跟随板块波动低位震荡调整；部分纸企库存偏高，刚需采买为主，订单规模一般；行业成本端承压，部分企业发布涨价函 [7][8][9] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 纸浆期货05合约前结算价5276元/吨，收盘价5260元/吨，整体下跌0.30%；山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间5280 - 5550元/吨，高端价格较上一工作日收盘价格跌50元/吨，山东银星报价5280 - 5300元/吨 [7] - 智利Arauco公司3月木浆外盘报价：针叶浆银星持平于710美元/吨，本色浆金星持平于620美元/吨，阔叶浆明星涨20美元/吨至620美元/吨 [8] - 1月世界20产浆国化学浆出货量同比 - 0.9%，针叶浆同比 - 5.5%，阔叶浆同比 + 3.5%；2026年1月欧洲木浆库存量68.15万吨，环比 - 12.7%，同比 - 5.5%；欧洲木浆消费量80.24万吨，环比 + 12.5%，同比 - 3.0% [8] - 2025年12月纸浆进口总量311.3万吨，环比 - 4.1%，同比 - 3.8%；截止2026年3月5日，主要地区及港口周度纸浆库存量238.87万吨，环比上涨1.43% [8] 行业要闻 - ST晨鸣2025年半年报显示，存货资产25.22亿元，其中原材料12.31亿元，在产品0.24亿元，库存商品1.68亿元，消耗性生物资产（主要为林业资产）10.99亿元，库存商品占比小，处于正常出售状态 [9] - 3月11日玖龙10大基地统一发布年后第四轮涨价函，部分基地“一函三涨”，调价源于行业成本端持续承压，受中东局势影响，能源价格暴涨，相关化工产品价格上涨且供应不稳定风险加大，运营成本攀升，上游原纸价格调整传导至下游纸板生产企业 [9] 数据概览 - 报告展示了进口漂针浆现货价格、纸浆期货价格、纸浆期现价差、针阔叶价差、跨期价差、仓单总量、国内主港地区纸浆库存、欧洲主要港口木浆库存、铜版纸和双胶纸价格及价差、白卡纸和白板纸价格及价差、美元兑人民币元等数据图表 [15][17][19][25][28][29]