报告基本信息 - 报告行业：棉花 [1] - 报告日期：2026年3月12日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 行情回顾与操作建议 - 郑棉震荡上涨，328级棉花价格指数为16668元/吨，较上一交易日跌65元/吨；2025/26南疆喀什机采31级双29/杂3内较多报价在CF05+1100及以上，北疆较高报价在1400及以上，主流较低在1200 - 1400，疆内自提 [7] - 纯棉纱市场整体持稳，内地纺企新增订单逐渐下达，部分纺企开机火热，低价货源减少；全棉坯布市场走货持续，织厂库存快速释放，价格坚挺，外销订单询价积极但实际落单较少 [7] - 2026年3月USDA报告调增2025/26年度全球棉花产量25万吨至2634万吨，其中巴西棉调增16万吨至425万吨，中国棉花产量调增11万吨至773万吨；调降全球棉花消费3万吨至2582万吨，其中中国棉花消费调增11万吨至860万吨，巴基斯坦、孟加拉、越南消费分别调降4万吨、2万吨、2万吨至231万吨、174万吨、174万吨，全球棉花期末库存较上期增28万吨。报告整体偏利空，但市场交易重心已转向2026/27年度，2025/26年度供需调整对盘面影响有限，外盘震荡偏强 [8] - 国内内外棉价差维持高位运行，上行空间受制于进口棉价；下游旺季需求有启动迹象，订单回暖，郑棉增仓上行，需关注前高压力 [8] 行业要闻 - 2026年2月中国纺服出口总计224.44亿美元，环比 - 19.8%，同比 + 73.4%；2026年1 - 当月纺服累计出口总计504.46亿美元（去年同期428.79亿美元），同比 + 17.6% [9] - 2026年2月中国出口纺织纱线、织物及制品113.83亿美元，环比 - 19.8%，同比 + 83%；2026年1 - 当月中国出口纺织纱线、织物及制品255.74亿美元（去年同期212.15亿美元），同比 + 20.5% [9] - 2026年2月中国出口服装及衣着附件110.62亿美元，环比 - 19.9%，同比 + 64.5%；2026年1 - 当月中国出口服装及衣着附件248.72亿美元（去年同期216.64亿美元），同比 + 14.8% [9] 数据概览 - 报告包含中国棉花价格指数、棉花现货价格、棉花期货价格、棉花基差变动、CF5 - 9价差、CF9 - 1价差、CF1 - 5价差、棉花商业库存、棉花工业库存、仓单总量、美元兑人民币元、美元兑印度卢比等数据图表 [17][18][20][27][29]