报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪镍2605将在20均线上下震荡运行，基本面偏空，基差偏多，库存偏空，盘面中性，主力持仓偏多 [2] - 不锈钢2604将在20均线上下宽幅震荡运行，基本面中性，基差偏多，库存中性，盘面偏多 [4] 根据相关目录分别进行总结 沪镍每日观点 - 外盘价格小幅上涨，3月产量排产上升，国内库存垒加，市场供应充足；镍矿看涨情绪浓，印尼RKAB政策变化，印尼强需求和国内成本倒挂成交冷清；镍铁价格反弹，成本线坚挺；不锈钢库存小幅回落但需求不旺；新能源汽车产销数据符合预期，消费淡季环比降幅较大 [2] - 现货139750，基差2590，偏多 [2] - LME库存286248，较前一日减少840，上交所仓单54341，较前一日减少309，偏空 [2] - 收盘价收于20均线以下，20均线向上，中性 [2] - 主力持仓净多，多减，偏多 [2] 不锈钢每日观点 - 现货不锈钢价格持平，短期镍矿价格坚挺，印尼需求强劲，镍铁价格反弹，成本线支撑强劲，不锈钢库存小幅回落，需求偏弱 [4] - 不锈钢平均价格15112.5，基差897.5，偏多 [4] - 期货仓单51414，较前一日减少241，中性 [4] - 收盘价在20均线以上，20均线向上，偏多 [4] 镍、不锈钢价格基本概览 - 沪镍主力3月11日价格137160，较3月10日涨110；伦镍电3月11日价格17720，较3月10日涨175；不锈钢主力3月11日价格14215，较3月10日跌10 [9] - 3月11日SMM1电解镍价格139750，较3月10日跌1850；1金川镍价格143200，较3月10日跌1800；1进口镍价格136400，较3月10日跌1800；镍豆价格139000，较3月10日跌1800 [9] - 3月11日冷卷3042B（无锡、佛山、杭州）价格均为15100，与3月10日持平；冷卷3042B（上海）价格15150，与3月10日持平 [9] 镍仓单、库存 - 截止3月6日，上期所镍库存为61769吨，其中期货库存53568吨，分别增加978吨和437吨 [11] - 3月11日伦镍库存286248，较3月10日减少840；镍仓单54341，较3月10日减少309；总库存340589，较3月10日减少1149 [12] 不锈钢仓单、库存 - 3月6日无锡库存为61.86万吨，佛山库存39.83万吨，全国库存115万吨，环比下降2.23万吨，其中300系库存71.63万吨，环比下降1.26万吨 [16] - 3月11日不锈钢仓单51414，较3月10日减少241 [17] 镍矿、镍铁价格 - 3月11日红土镍矿CIF（Ni1.5%）价格80美元/湿吨，与3月10日持平；红土镍矿CIF（Ni0.9%）价格34.5美元/湿吨，与3月10日持平 [19] - 3月11日菲律宾到连云港海运费14.5美元/吨，与3月10日持平；菲律宾到天津港海运费15.5美元/吨，与3月10日持平 [19] - 3月11日高镍（8 - 12）湿吨价格1091.32元/镍点，较3月10日涨3.8；低镍（2以下）湿吨价格3750元/吨，与3月10日持平 [19] 不锈钢生产成本 - 传统成本14167，废钢生产成本14294，低镍+纯镍成本17911 [21] 镍进口成本测算 - 进口价折算138367元/吨 [24]