报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤预计短期价格或弱稳运行，焦炭预计短期或暂稳运行 [3][7] 各部分总结 焦煤方面 - 基本面：主产地煤矿生产恢复正常，市场供应宽松，盘面拉涨后成交活跃度提升，部分报价随盘面震荡回调 [4] - 基差：现货市场价1175，基差53.5，现货升水期货 [4] - 库存：钢厂库存820万吨，港口库存258万吨，独立焦企库存893万吨，总样本库存1971万吨，较上周减少243万吨 [3] - 盘面：20日线向下，价格在20日线上方 [4] - 主力持仓：焦煤主力净多，多增 [4] - 预期：下游需求不稳，焦钢企业按需采购，对高价煤接受度不高，部分高价煤种补跌 [3] - 利多因素：铁水产量上涨，供应难有增量 [6] - 利空因素：焦钢企业对原料煤采购放缓，钢材价格疲软 [6] 焦炭方面 - 基本面：首轮提降落地后焦企利润收缩，提产意愿不高，库存累积压力仍存，供应宽松 [7] - 基差：现货市场价1620，基差 -98，现货贴水期货 [7] - 库存：钢厂库存689万吨，港口库存199万吨，独立焦企库存56万吨，总样本库存944万吨，较上周减少3万吨 [7] - 盘面：20日线向上，价格在20日线上方 [7] - 主力持仓：焦炭主力净多，多减 [7] - 预期：国内重要会议召开有宏观利好预期，但终端成材去库放缓，钢厂采购积极性下降，原料煤价格下行，成本支撑减弱 [7] - 利多因素：铁水产量上涨，高炉开工率同步上升 [9] - 利空因素：钢厂利润空间受到挤压，补库需求已有部分透支 [9] 价格信息 - 3月11日进口炼焦煤现货价格行情，涉及俄罗斯、澳大利亚多个煤种在不同港口的价格 [10] - 3月11日港口冶金焦价格指数，涉及不同等级冶金焦在多个港口的价格 [11] 库存情况 - 港口库存：焦煤港口库存258万吨，较上周持平；焦炭港口库存199万吨，较上周减少6万吨 [21] - 独立焦企库存：独立焦企焦煤库存893万吨，较上周减少225万吨；焦炭库存56万吨，较上周增加12万吨 [25] - 钢厂库存：钢厂焦煤库存820万吨，较上周减少18万吨；焦炭库存689万吨，较上周减少9万吨 [30]