报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 棉花基本面偏多，基差升水期货、盘面和主力持仓均偏多，但库存偏空；预期1 - 2月纺织品出口好，处于传统旺季且中美关系缓和，利好出口；整体棉花震荡略偏多思路 [4] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - 利多因素：2026新疆棉种植面积调控预计减幅超10%、年前下游补库、对美出口关税降低、中美关系缓和、金三银四传统旺季到来 [5] - 利空因素：总体外贸订单下降、库存增加、新棉大量上市、处于传统消费淡季 [6] 今日关注 未提及 基本面数据 - ICAC预测26/27全球棉花消费2500万吨，产量2480万吨；2026新疆棉种植面积调控预计减幅超10% [4] - USDA3月报显示25/26年度产量2634.3万吨，消费2581.7万吨，期末库存1663.1万吨 [4] - 海关数据表明1 - 2月纺织品服装出口504.5亿美元，同比增长17.6%；12月我国棉花进口18万吨，同比增加31%，棉纱进口17万吨，同比增加13.33% [4] - 农村部3月预计25/26年度产量664万吨，进口140万吨，消费760万吨，期末库存829万吨 [4] - 现货3128b全国均价16668，基差1153（05合约），升水期货 [4] - 中国农业部25/26年度3月预计期末库存829万吨 [4] - 20日均线向上，k线在20日均线上方 [4] - 主力持仓偏多，净持仓多增，主力趋势偏多 [4] 持仓数据 未提及