宏观数据速览 - 2025年12月GDP当季同比4.5%低于上期和去年同期 [1] - 2026年2月制造业PMI为49.0%、非制造业PMI商务活动为49.5%均低于去年同期 [1] - 2026年1月社会融资规模当月值72208亿元高于去年同期 [1] - 2026年1月M0、M1、M2同比分别为2.7%、4.9%、9.0%，金融机构新增人民币贷款当月值47100亿元 [1] - 2026年2月CPI当月同比1.3%、PPI当月同比 - 0.9% [1] - 2025年12月固定资产投资完成额累计同比 - 3.8%、社会消费品零售总额累计同比3.7% [1] - 2026年2月出口金额当月同比39.60%、进口金额当月同比13.80% [1] 商品投资参考 综合 - 3月多家地方性商业银行下调中长期存款利率，未来中小银行存款利率仍将下行但节奏趋缓 [2] - 3月11日国内商品32个品种基差为正、36个为负，沪镍、沪锡、郑棉基差最大，苹果、丁二烯橡胶、生猪基差最小 [2] - 郑商所自2026年3月16日结算时起调整苹果期货2604及2605合约交易保证金和涨跌停板幅度 [2] - 美国2月通胀数据符合预期，市场认为未体现伊朗局势影响，美联储降息需更多数据 [3] - 伊朗战争重塑欧洲央行政策预期，加息时点或更近，金融市场波动或冲击经济 [3] 金属 - 2月全球实物黄金ETF流入约53亿美元，持仓升至历史新高，资产管理总规模达7010亿美元 [4] - 秘鲁批准布埃纳文图拉公司特拉皮切铜矿项目，预计投资34亿美元 [5] - 波兰央行维持700吨黄金储备目标 [6] - 截至3月11日，全球最大白银ETF持仓减少115.51吨，最大黄金ETF持仓增加3.71吨 [6] - 传印尼评估削减煤镍产量政策，6、7月或提交 [6] 煤焦钢矿 - 印度发电厂煤炭库存5405万吨，可维持约24天 [7] 能源化工 - 3月12日布伦特原油、美油期货上涨，报道称伊朗船只袭击伊拉克油轮 [8] - 国际能源署释放4亿桶战略石油储备，多国响应释放储备应对能源供应中断 [8][16] - 美国计划从紧急石油储备释放1.72亿桶，预计120天完成，明年新增2亿桶储备 [17] - 伊朗称将对美以相关船只及货物实施“连环打击”，有能力封锁霍尔木兹海峡 [9] - 伊拉克石油港口停止运营，欧盟警告高油价或使通胀率超3% [9] - 欧佩克维持今明两年全球石油需求增速预期不变 [9] - 美国库欣地区原油库存达2024年8月以来最高水平 [9] - 欧盟考虑采取措施抑制能源价格，限制天然气价格提议或引发分歧 [10] 农产品 - 春节后国内生猪市场低迷，生猪期货价格创新低，上市猪企2月销售“量价齐跌” [11] - 马来西亚2月棕榈油期末库存、产量、出口量均下降 [11] 财经新闻汇编 公开市场 - 3月11日央行开展265亿元7天期逆回购操作，单日净回笼140亿元 [12] 要闻资讯 - 全国政协十四届四次会议闭幕，十四届全国人大四次会议将举行闭幕会 [13] - 截至1月末全国普惠型小微企业贷款余额37.6万亿元，同比增长11.4%，1月新发放贷款平均利率下降 [13] - 中国人民银行召开2026年科技工作会议，明确多项工作要求 [14] - 全国人大财经委对2026年预算执行和财政工作提6项建议，首次提出优化债务结构 [14] - 近1800只“固收 + ”基金年内超94%业绩为正，2026年新成立基金发行规模达362亿元 [15] - 3月多家银行下调存款利率，中小银行存款利率将下行但节奏趋缓 [15] - 今年首批储蓄国债认购火热 [15] - 香港特区政府拟提高基建债券计划借款上限 [15] - 特朗普称对伊军事行动“即将结束”，但美以未收到停火指令，美警告袭击伊民用港口 [16] - 美国将开展与强迫劳动成品相关“301调查”，预计涵盖约60个国家 [17] - 美国2月政府预算赤字3080亿美元，本财年截至2月赤字超1万亿美元但低于去年同期 [17] - 亚马逊发行145亿欧元欧元计价债券用于AI投入，投资7.5亿澳元建设物流枢纽 [18] - 多家公司出现债券相关重大事件，如广州合景控股新增未清偿债务等 [18] - 多家公司海外信用评级有调整，如惠誉上调长江基建评级等 [19] 债市综述 - 中国银行间债市疲软，主要利率债收益率多数走升，国债期货下滑，资金面略微收敛 [21] - 交易所债券市场部分债券涨跌，中证转债指数上涨 [21][22] - 货币市场利率、Shibor短端品种多数上行，银行间回购定盘利率多数持平 [22][23] - 国开行、农发行等债券发行中标收益率及倍数情况 [23][24] - 欧债、美债收益率集体上涨 [24][25] 汇市速递 - 3月11日在岸人民币对美元收盘上涨，人民币对美元中间价调升 [26] - 纽约尾盘美元指数上涨，非美货币走势分化 [26] 研报精粹 - 中金固收认为3月进出口同比增速或调整，二季度后出口下行风险或加大 [27] - 中信证券预计2026年中国出口亮眼，一季度增速可达17%左右 [28] - 华泰证券认为美伊冲突有两种演绎情形，交易主线过渡，冲突时间不确定 [28] - 中信证券认为短期内存单利率下行空间有限 [29] - 长江固收维持债市长端震荡观点，警惕油价带动的PPI预期交易波动 [29] 今日提示 - 3月12日215只债券上市、208只债券发行、120只债券缴款、156只债券还本付息 [30][31] 股票市场要闻 - A股周三上涨，新能源、化工股表现亮眼，军工、稀有金属板块回调 [32] - 港股高开低走，“龙虾三兄弟”回调，南向资金净买入，腾讯遭净卖出 [32]