报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 基本面中性，利多因素有供应复产、电石和乙烯成本支撑、出口利好；利空因素有总体供应压力反弹、库存持续高位且消耗缓慢、内外需疲弱；主要逻辑是供应总体压力强势，国内需求复苏不畅 [8][11][12] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端2026年2月PVC产量198.5126万吨，环比减7.60%；本周样本企业产能利用率81.11%，环比减0.01个百分点；电石法企业产量34.696万吨，环比减1.31%，乙烯法企业产量14.916万吨，环比减1.19%；本周供给压力减少，下周预计检修减少，排产少量增加 [8] - 需求端下游整体开工率35.84%，环比增8.73个百分点，低于历史平均水平；下游型材、管材、薄膜开工率均低于历史平均水平且有不同程度环比增加，糊树脂开工率79.51%，环比持平，高于历史平均水平；船运费用看涨，国内PVC出口价格不占优势，当前需求或持续低迷 [8] - 成本端电石法利润 -159.29元/吨，亏损环比减63.00%，低于历史平均水平；乙烯法利润 -283.13元/吨，由盈转亏且环比减430.00%，低于历史平均水平；双吨价差2600.45元/吨，利润环比增1.10%，低于历史平均水平，排产或将承压 [8] - 基差方面，03月11日，华东SG - 5价为5390元/吨，05合约基差为 -181元/吨，现货贴水期货，偏空 [8] - 库存方面，厂内库存45.8354万吨，环比减9.04%，电石法厂库35.2354万吨，环比减7.65%，乙烯法厂库10.6万吨，环比减13.39%，社会库存63.575万吨，环比增3.26%，生产企业在库库存天数7.7天，环比减8.33%，偏空 [8] - 盘面MA20向上，05合约期价收于MA20上方，偏多 [8] - 主力持仓净空，空增，偏空 [8] - 预期电石法成本走强，乙烯法成本走弱，总体成本走强；本周供给压力减少，下周预计排产增加；总体库存处于高位，当前需求或持续低迷；持续关注宏观政策及出口动态，PVC2605在5492 - 5650区间震荡 [8] PVC行情概览 - 展示了昨日行情概览，包含企业、部分月间价差、不同地区价格、开工率、利润、成本、产量、库存等指标的现值、前值、涨跌及涨跌幅 [14] PVC期货行情 - 基差走势 - 展示了2022 - 2026年基差、PVC华东市场价、主力收盘价的走势 [17] PVC期货行情 - 展示了2026年1 - 3月成交量、主力合约走势、价格、持仓量、前5/20席位持仓变动走势 [20] PVC期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差 - 展示了2024 - 2025年1 - 9价差、5 - 9价差等走势 [23] PVC基本面 - 电石法 - 兰炭 - 展示了2022 - 2026年兰炭中料价格、成本利润、开工率、样本企业周度兰炭库存、日均产量走势 [26] PVC基本面 - 电石法 - 电石 - 展示了2019 - 2026年陕西电石主流价、乌海周度电石成本利润、电石开工率、检修损失量、产量走势 [29] PVC基本面 - 电石法 - 液氯和原盐 - 展示了2020 - 2026年液氯价格、产量，2019 - 2026年原盐价格、月度产量走势 [31] PVC基本面 - 电石法 - 烧碱 - 展示了2019 - 2026年32%烧碱价格（山东）、烧碱成本利润、样本企业烧碱开工率、周度产量、检修量走势 [33] - 展示了2019 - 2026年山东氯碱成本利润、烧碱表观消费量、双吨价差、样本企业烧碱库存、片碱库存走势 [36] PVC基本面 - PVC供给走势 - 展示了2018 - 2026年电石法、乙烯法周度产能利用率，2022 - 2026年电石法、乙烯法利润走势 [37] - 展示了2020 - 2026年PVC日度产量、周度检修量、周度产能利用率、周度样本企业PVC产量走势 [39] PVC基本面 - 需求走势 - 展示了2020 - 2026年PVC日度贸易商销量、周度预售量、周度产销率、表观消费量、下游平均开工率走势 [42] - 展示了2022 - 2026年PVC型材、管材、薄膜开工率，2018 - 2026年PVC糊树脂开工率走势 [44] - 展示了2020 - 2026年糊树脂毛利、成本、月度产量、表观消费量走势 [46] - 展示了2018 - 2025年房地产投资完成度额度、2020 - 2025年房屋施工面积累计、2019 - 2025年房屋新开工面积、商品房销售面积、房屋竣工面积走势 [49] - 展示了2019 - 2026年社融规模增量、M2增量、地方政府新发专项债、基建投资（不含电力）同比走势 [52] PVC基本面 - 库存 - 展示了2019 - 2026年交易所仓单，2021 - 2026年电石法厂库、2022 - 2026年乙烯法厂库、2020 - 2026年社库、2022 - 2026年生产企业库存天数走势 [54] PVC基本面 - 乙烯法 - 展示了2020 - 2025年氯乙烯、二氯乙烷进口量，2018 - 2026年PVC出口量，2020 - 2026年乙烯法FOB价差（天津 - 台湾）、2022 - 2026年氯乙烯进口价差（江苏 - 远东CIF）走势 [56] PVC基本面 - 供需平衡表 - 展示了2025 - 2026年1 - 12月出口、需求、社库、厂库、产量、进口及供需差值情况 [59]