报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕M2605预计在3020至3080区间震荡，美豆受中东局势和技术性买盘支撑短期偏强震荡，国内豆粕受美豆带动和进口大豆受限影响进入震荡偏强格局，但中国采购美豆数量和南美天气等因素有不确定性[9] - 豆一A2605预计在4780至4880区间震荡，美豆短期偏强震荡，国内大豆受中东冲突和需求支撑维持高位震荡，国产大豆收储和性价比优势支撑底部，但进口大豆到港和新季增产预期压制高度[11] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 豆粕M2605在3020 - 3080区间震荡，基本面中性，基差升水期货偏多，库存环比增加偏空，盘面偏多，主力持仓偏空，预期短期震荡偏强[9] - 豆一A2605在4780 - 4880区间震荡，基本面中性，基差贴水期货偏空，库存环比减少但同比增加偏空，盘面偏多，主力持仓偏空，预期短期高位震荡[11] 近期要闻 - 中美关税谈判达成初步协议短期利多美豆，美盘短期偏强震荡，等待南美收割和中美贸易后续指引[13] - 国内进口大豆到港量一季度回落，油厂大豆库存3月维持高位，豆粕短期回归区间震荡[13] - 国内生猪养殖利润减少，豆粕需求3月维持低位压制价格，美豆带动和需求偏淡交叉影响[13] - 国内油厂豆粕库存维持高位，豆粕短期震荡偏强，等待中东局势、南美产量和中美贸易后续指引[13] 多空关注 - 豆粕利多因素为中美贸易协议短期利多美豆、油厂豆粕库存无压力、南美天气有变数；利空因素为3月进口大豆到港量高位、巴西大豆丰产预期；主要逻辑是关注南美收割天气和中美贸易协议后续[14] - 大豆利多因素为进口成本支撑和国产需求回升预期；利空因素为巴西大豆丰产和新季国产大豆增产；主要逻辑是关注美国天气和中美贸易关税博弈[15] 基本面数据 - 3月3 - 11日，豆粕成交均价在3119 - 3390元，成交量在2.97 - 39.9万吨；菜粕成交均价在2350 - 2490元，成交量在0 - 1.8万吨；豆菜粕成交均价价差在753 - 900元[16] - 3月4 - 11日，大豆期货主力、豆粕期货主力和远月价格有波动，豆类现货价格也有变化[18] - 3月2 - 11日，豆一、豆二和豆粕仓单数量有增减变化[20] - 全球大豆2016 - 2025年收获面积、产量、库存等数据显示库存消费比在17.97% - 23.05%之间[32] - 国内大豆2016 - 2025年收获面积、产量、进口量等数据显示库存消费比在18.41% - 33.01%之间[33] - 2023/24年度阿根廷大豆播种和收割进程与去年同期和五年均值有对比[34] - 2024年度美国大豆播种、生长和收割进程与去年同期和五年均值有对比[35][36][38] - 2024/25年度巴西大豆种植和收割进程与去年同期和五年均值有对比[39][40] - 2024/25年度阿根廷大豆种植进程与去年同期和五年均值有对比[41] - 2025/26年度巴西大豆种植和收割进程与去年同期和五年均值有对比[42] - 2025/26年度阿根廷大豆种植进程与去年同期和五年均值有对比[43] - USDA近半年月度供需报告显示美豆种植面积、单产、产量等数据变化，巴西和阿根廷大豆产量也有数据[44] 持仓数据 未提及